Một số dữ liệu trên thị trường chính đang bắt đầu cho thấy đợt tăng giá đồng USD do ông Trump thúc đẩy có thể đã đạt đến đỉnh điểm, khi sự hỗ trợ từ kết quả cuộc bầu cử Mỹ đang suy yếu.

Chỉ số đo lường đồng USD của Bloomberg đã giảm trong ngày thứ ba hôm thứ Ba (19/11) sau khi tăng lên mức cao nhất trong hai năm vào tuần trước. Các chỉ báo động lượng đang báo hiệu đà tăng giá tiếp theo có thể bị hạn chế trong ngắn hạn. Theo các trader, dòng vốn đầu tư đã trở nên ít rõ ràng hơn và quan điểm về hướng đi của đồng tiền này đang bắt đầu trở nên thận trọng hơn.

"Xu hướng mạnh lên của đồng USD sau cuộc bầu cử Mỹ chắc chắn đang bước vào vùng dao động," Antony Foster, giám đốc bộ phận giao dịch spot các đồng tiền của nhóm G10 tại Nomura International, tại London, cho biết.

Đồng tiền dự trữ của thế giới đã tăng giá kể từ cuối tháng 09, một phần là do kế hoạch tăng thuế quan của Tổng thống mới đắc cử Donald Trump và lo ngại chương trình nghị sự của ông sẽ thúc đẩy lạm phát và ngăn Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot đã tăng 5.3% trong năm nay.

Về mặt kỹ thuật, chỉ báo stochastic chậm của đồng USD, một chỉ báo động lượng, báo hiệu đồng tiền này đã đạt đến vùng được gọi là quá mua. Chỉ số FX Risk Appetite Index của thị trường mới nổi của JPMorgan Chase & Co. đã kích hoạt tín hiệu bán khống đồng USD vào lúc đóng cửa ngày 15/11, theo Niraj Athavle, giám đốc bán hàng và tiếp thị tại ngân hàng ở Singapore.

Quan điểm của nhà đầu tư về các yếu tố cơ bản của các loại tiền tệ chính khác cũng là một yếu tố. Đồng Euro đã bật lên khỏi mức hỗ trợ ở mức 1.05 USD sau ba tháng thoái lui. Hỗ trợ kỹ thuật bổ sung cho đồng tiền chung này nằm ở mức thấp nhất năm 2023 là 1.0448 USD.

"Cảm nhận về đồng Euro ở đây rất trái chiều, một số người nói về mức ngang giá và thấp hơn, và những người khác tin rằng đây là mức giảm để mua," giám đốc Foster của Nomura cho biết. "Chúng tôi đã thấy khá nhiều tài khoản chốt lời khi bán khống đồng Euro, nhưng không phải tất cả các tài khoản đều như vậy".

Đồng USD cũng đang vật lộn để vượt qua mức 155 yên, mặc dù Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đã tránh đưa ra gợi ý rõ ràng vào thứ Ba rằng ông sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng 12.

Phân lớn "dòng tiền chảy theo hai hướng vào đồng yên", Foster cho biết.

Ngay cả các quỹ sử dụng đòn bẩy, ban đầu đã tăng thêm cược rằng đồng USD sẽ tăng giá so với các loại tiền tệ như đồng Euro, đồng NDT ở nước ngoài và đồng Yên sau cuộc bầu cử Mỹ, dường như đang cắt giảm vị thế cược vào việc đồng bạc xanh tiếp tục tăng giá.

"Trong một tuần qua, trên toàn cầu, đã có một dòng bán ròng đồng USD nói chung," Athavle của JPMorgan cho biết. "Các nhà quản lý tài sản đã mua USD nhẹ so với đồng Euro và đồng bảng Anh, nhưng điều này đã được bù đắp bởi các quỹ vĩ mô bán USD so với đồng Euro".

Tất nhiên, nhiều người trên Phố Wall vẫn đang tung hô trường hợp đồng tiền Mỹ mạnh hơn. Các quỹ đầu cơ, nhà quản lý tài sản và các nhà đầu cơ khác đã định vị cho những bước tiến xa hơn nữa. Họ nắm giữ khoảng 17.7 tỷ USD trong các hợp đồng được hưởng lợi từ đồng USD mạnh hơn, theo dữ liệu mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai trong tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 11.

Các nhà chiến lược tại Goldman Sachs trong tháng này đã từ bỏ quan điểm lâu nay của họ về việc đồng USD mất giá do họ thấy lý do khiến đồng tiền Mỹ sẽ mạnh hơn "trong thời gian dài hơn". Họ cho biết khả năng các chính sách bảo hộ của Trump sẽ làm bùng phát lại lạm phát và khiến Cục Dự trữ Liên bang làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ khiến chỉ số đồng bạc xanh có trọng số thương mại tăng khoảng 3% trong năm tới.

Và mặc dù nhóm của Morgan Stanley cho rằng đồng USD sẽ vẫn dao động trong phạm vi hẹp hơn vào năm 2025, nhưng họ kỳ vọng đồng USD sẽ tiếp tục tăng trong năm nay.

"Các chính sách trong nước của chính quyền mới có khả năng duy trì nền kinh tế khá nóng và chính sách thương mại cũng sẽ tạo ra một số áp lực tăng lên đối với đồng USD," Helen Given, một trader ngoại hối tại Monex cho biết. "Sẽ có chỗ cho một số nhược điểm nếu các chính sách này không được ban hành hoặc không hiệu quả, nhưng rủi ro đối với đồng USD vẫn nghiêng về phía tăng".