Nhiệm kỳ thứ hai của ông Donald Trump sẽ không giống bất kỳ cuộc chuyển giao chính phủ Mỹ nào mà thế giới từng chứng kiến trong kỷ nguyên hiện đại: Nó hứa hẹn sẽ kết hợp sự đột phá chính sách mạnh mẽ của một tổng thống mới với sự thành thạo của người đương nhiệm trong việc sử dụng đòn bẩy quyền lực.

Đảng Cộng hòa đã nổi lên từ cuộc bầu cử hôm thứ Ba tuần trước với một vị thế mạnh hơn hơn cả những gì nhiều đồng minh mong đợi và chuẩn bị hành động nhanh chóng đối với các ưu tiên kinh tế cốt lõi như tăng thuế quan, cắt giảm thuế và trấn áp những người di cư bất hợp pháp.

Và với một danh sách những người trung thành sẽ tham gia cùng ông Trump tại Nhà Trắng —  trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông, các vị trí này thường thường do những nhân vật có chỗ đứng trong đảng Cộng Hòa hoặc những người theo chủ nghĩa thể chế nắm giữ, những người không nhất thiết phải chia sẻ mục tiêu của Trump — tham vọng của ông sẽ được hỗ trợ đầy đủ.

“Nhận thức của mọi người về những điều có thể xảy ra đã rộng hơn rất nhiều”, Mike McKenna, cố vấn Nhà Trắng nhiệm kỳ đầu của Trump, hiện là một nhà vận động hành lang năng lượng, cho biết về kết quả bầu cử.

Trump không chỉ đang trên đường giành được đa số phiếu phổ thông toàn quốc vào thứ Sáu — một kỳ tích mà ông đã không đạt được vào năm 2016 — mà còn đã loại bỏ một số thượng nghị sĩ Dân chủ lâu năm khỏi ghế Thượng Nghị sĩ, trao cho Đảng Cộng hòa quyền kiểm soát Thượng viện.

Trong suốt chiến dịch tranh cử, ông Trump thường xuyên tuyên bố rằng vào ngày đầu tiên nhậm chức, ông sẽ phát động “nỗ lực trục xuất lớn nhất trong lịch sử Mỹ” nhắm vào những người di cư không có giấy tờ. Ngoài thiệt hại về con người, chính sách này sẽ ngay lập tức ảnh hưởng đến các lĩnh vực kinh tế như xây dựng, dịch vụ lưu trú và bán lẻ vốn phụ thuộc rất nhiều vào người di cư, cả hợp pháp và bất hợp pháp.

Ông Trump đã tái khẳng định lời hứa này vào thứ Năm trong một cuộc phỏng vấn với NBC News, nói rằng ông "không có lựa chọn nào khác" ngoài việc thực hiện cam kết của mình và "không phải là vấn đề về cái giá phải trả". Ông có thể ra lệnh thực hiện chương trình trục xuất theo thẩm quyền của riêng mình và những trở ngại chủ yếu là về mặt hậu cần, chẳng hạn như tìm kiếm cơ sở để giam giữ những người bị giam giữ. Cổ phiếu của các công ty nhà tù tư nhân, nơi đưa ra giải pháp, đã tăng vọt sau cuộc bầu cử.

Trong nhiều trường hợp, chính quyền mới có các kế hoạch còn để lại từ nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.

“Đây không phải là khoa học trí tuệ, mà là lẽ thường. Chúng ta đã làm điều đó trước đây, chúng ta sẽ làm lại lần nữa”, Mauricio Claver-Carone, một cựu chiến binh của chính quyền Trump đầu tiên, cho biết, trích dẫn một danh sách các biện pháp nhập cư có thể dễ dàng được khôi phục.

Trump đã bổ nhiệm một chánh văn phòng Nhà Trắng, Susie Wiles, chưa đầy 48 giờ sau khi các cuộc thăm dò ý kiến đóng cửa. Washington tràn ngập những suy đoán về việc ai khác sẽ giữ các vị trí chủ chốt.

Vai trò mới nổi của Elon Musk với tư cách là cố vấn không chính thức có thể là một yếu tố bất ngờ trong chính quyền. Musk tham gia vào cuộc gọi của ông Trump với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy vào hôm thứ Tư.

Một số mục tiêu chính của Trump như kế hoạch cắt giảm thuế của ông phụ thuộc vào sự chấp thuận của quốc hội. Nhưng đảng Cộng hòa đang tiến gần đến quyền kiểm soát toàn diện tại Washington, với ít nhất 53 thượng nghị sĩ và lãnh đạo đảng Cộng Hòa ngày càng tự tin rằng họ sẽ duy trì được thế đa số mong manh của mình tại Hạ viện.

Các nhà lãnh đạo quốc hội của đảng Cộng hòa chịu ơn Trump nhiều hơn nhiều so với nhiệm kỳ đầu tiên của ông, với Thượng nghị sĩ trung thành Mitch McConnell từ bỏ vị trí lãnh đạo của mình vào cuối năm nay. Tại Hạ viện, Trump có quyền đề bạt hoặc hạ bệ các nhà lãnh đạo. Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson và các nhà lãnh đạo hàng đầu khác của đảng Cộng Hòa tại Hạ viện đã bay đến Florida vào đêm bầu cử để thể hiện lòng trung thành của họ với Trump.

Không quá hai trong số 10 thành viên Cộng hòa tại Hạ viện đã bỏ phiếu luận tội Trump sau cuộc nổi loạn ngày 06/01/2021 và ba trong số bảy thành viên Cộng hòa tại Thượng viện đã bỏ phiếu kết tội ông sẽ vẫn còn tại Quốc hội khi Trump tuyên thệ nhậm chức.

Tuy nhiên, đa số mong manh của đảng Cộng hòa ở cả hai viện khiến Trump dễ bị phản bội bất cứ khi nào nếu chương trình nghị sự của ông gây ra phản ứng dữ dội của công chúng.

Không phải ai cũng sẽ đầu hàng tổng thống mới. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell — người có nhiệm kỳ kéo dài cho đến năm 2026 — đã bị các phóng viên hỏi liệu ông có từ chức nếu Trump yêu cầu hay không. Câu trả lời của ông rất thẳng thắn: "Không".

Phản ứng của thị trường là một hạn chế khác. Chi phí vay của Kho bạc đã tăng do triển vọng gánh nặng nợ cao hơn. Thuế quan ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty có thể khiến tâm lý thị trường chứng khoán đảo ngược từ lòng tham sang nỗi sợ hãi.

Nhưng Trump, người không bao giờ ngại sử dụng quyền lực, bước vào Nhà Trắng với sự tự tin tràn đầy. Trong lễ mừng bầu cử, ông tuyên bố kết quả là "một nhiệm vụ chưa từng có và mạnh mẽ".

Sau đây là các lĩnh vực chính sách quan trọng của chính quyền Tổng thống Trump ngay từ ngày đầu tiên:

Thuế quan

Ông Trump đã tuyên bố sẽ áp đặt mức thuế quan mới, lớn hơn, nhắm đến mức thuế 20% đối với tất cả hàng hóa nước ngoài và 60% trở lên đối với hàng hóa đến từ Trung Quốc. Trong quá trình vận động tranh cử, ông cũng đã đưa ra lời đe dọa sẽ áp mức thuế thậm chí còn cao hơn đối với các quốc gia và sản phẩm cụ thể.

Ông phải đối mặt với tương đối ít hạn chế khi áp dụng mức thuế đã hứa và không cần tham khảo ý kiến của Quốc hội. Một đạo luật năm 1977 trao cho ông thẩm quyền áp đặt thuế trong trường hợp có "mối đe dọa bất thường và đặc biệt" đối với an ninh quốc gia, chính sách đối ngoại hoặc nền kinh tế Mỹ. Ngoài ra, ông có thể sử dụng các điều khoản pháp lý khác mà ông đã viện dẫn trong nhiệm kỳ đầu tiên để tăng một số mức thuế. Những điều khoản này yêu cầu phải có thời gian bình luận của công chúng, điều này sẽ làm chậm trễ thêm.

Một số cố vấn của Trump đã gợi ý rằng ông có thể sử dụng mối đe dọa về thuế quan như một chiến thuật đàm phán với cả đồng minh và đối thủ, đồng thời từ bỏ ý định áp đặt chúng trên diện rộng. Những người khác cho rằng lần này Trump thực sự nghiêm túc về việc viết lại các quy tắc thương mại quốc tế, bất kể hậu quả ra sao. Ông cũng chỉ ra thuế quan là một cách để giúp chi trả cho các khoản cắt giảm thuế lớn mà ông đã hứa, mặc dù các nhà kinh tế lập luận rằng chúng sẽ không thu được đủ tiền. Trong cả hai trường hợp, thuế quan dự kiến sẽ đóng vai trò lớn hơn nữa trong nhiệm kỳ thứ hai của ông.

"Chúng tôi khuyên độc giả nên coi trọng các mối đe dọa về thuế quan của tân Tổng thống nếu không muốn nói là chúng sẽ thành sự thật", các nhà kinh tế Jay Bryson và Michael Pugliese của Wells Fargo & Co. cho biết trong một báo cáo gửi cho khách hàng vào thứ Tư.

Bloomberg Economics nói gì:

Trong chiến dịch tranh cử, ông Trump đã cam kết áp thuế 60% đối với Trung Quốc và 20% đối với tất cả các nước khác. Khi nhậm chức, ông không có khả năng sẽ đi xa đến vậy. Trump coi thuế quan là một công cụ mặc cả. Ông có thể phủ nhận rằng chúng gây ra rủi ro cho tăng trưởng, lạm phát và lợi nhuận của các doanh nghiệp. Thị trường sẽ phản ứng khác. Với các công ty như Apple trong tầm ngắm, giá cổ phiếu giảm mạnh có thể khiến Trump phải tạm dừng. Quan điểm trong chính quyền của ông có thể sẽ bị chia rẽ, với những người ủng hộ như Robert Lighthizer đối đầu với những người thực dụng ủng hộ thị trường. Những vấn đề thực tế như tập hợp các nhóm và thiết kế danh sách thuế quan có nghĩa là việc triển khai sẽ mất một thời gian.

Một trường hợp cơ bản hợp lý là các mối đe dọa bắt đầu ngay lập tức, gây thêm sự bất ổn cho doanh nghiệp và nhà đầu tư. Thuế quan thực tế có thể được áp dụng vào quý đầu tiên của năm 2025 hoặc nửa cuối năm, tùy thuộc vào quy trình được sử dụng. Thuế quan có thể được áp dụng vào các thời điểm khác nhau và áp dụng có chọn lọc cho các quốc gia và sản phẩm khác nhau. Nếu thuế quan đối với Trung Quốc tăng lên 30%, với mức thuế 5% đối với các quốc gia khác, thì mức trung bình sẽ tăng từ 2.6% lên 8.5%. Kịch bản này có thể làm giảm thị phần thương mại toàn cầu của Mỹ từ 20% xuống 16% vào năm 2028, làm chậm tăng trưởng một cách khiêm tốn và làm tăng lạm phát. Sự tăng giá của đồng USD và các nhà bán lẻ hấp thụ thuế quan thông qua biên lợi nhuận thấp hơn có thể bù đắp thêm tác động của lạm phát. Nếu chỉ nhắm vào Trung Quốc - và các công ty dẫn đầu thị trường như Apple được hưởng lợi - thì tác động tới Mỹ có thể được hạn chế.

Cục Dự trữ Liên bang

Chiến thắng của ông Trump đã làm thay đổi mọi thứ đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Chương trình nghị sự kinh tế của ông có thể thúc đẩy cả tăng trưởng và lạm phát. Các nhà đầu tư đã phản ứng bằng cách bán tháo trái phiếu Kho bạc Mỹ, khiến một loạt các nhà kinh tế phải xem xét lại kỳ vọng của họ về tốc độ Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất vào năm 2025. Powell cho biết hôm thứ Năm rằng ngân hàng trung ương sẽ không thay đổi triển vọng về lãi suất để dự đoán các chính sách tài khóa hoặc thương mại mới và sẽ chờ xem những gì thực sự được ban hành.

Sau đó, có những câu hỏi về việc Trump có thể làm gì để tác động trực tiếp hơn đến ngân hàng trung ương. Vị cựu tổng thống có tiền sử chỉ trích Powell về lãi suất và trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, đã cân nhắc khả năng giáng chức ông khỏi vị trí chủ tịch. Gần đây, Trump đã tuyên bố sẽ để Powell phục vụ hết nhiệm kỳ chủ tịch của mình, hết hạn vào tháng 05 năm 2026. Nhưng sẽ không có gì ngạc nhiên nếu Trump từ bỏ lời hứa đó và cố gắng loại bỏ Powell, một động thái có khả năng sẽ phải ra tòa nếu Powell phản đối. Trong khi đó, một số đảng viên Cộng hòa thân cận với tổng thống đắc cử cho biết chính quyền mới có thể cố gắng loại bỏ người quản lý ngân hàng hàng đầu của Fed, Phó chủ tịch giám sát Michael Barr.

Tất cả những điều này cho thấy Trump và Powell có thể đang trên đà xung đột. Và chủ tịch Fed thậm chí còn có vẻ như đã giáng một đòn phủ đầu trong cuộc họp báo của mình vào thứ Năm. Khi được hỏi liệu ông có nghĩ rằng tổng thống có quyền sa thải hoặc giáng chức bất kỳ thống đốc nào của Fed đang giữ các vai trò lãnh đạo cấp cao hay không — tức là ông và hai phó chủ tịch của ông — ông đã trả lời ngắn gọn: "Luật không cho phép".

Bloomberg Economics nói gì:

Đối với Fed, chiến thắng của Trump có nghĩa là một loạt các động lực xung đột gây choáng váng. Trump trade — với chi phí vay dài hạn tăng mạnh — có nghĩa là các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn, đe dọa thị trường nhà ở và thúc đẩy việc cắt giảm. Nhưng vì chính sách tiền tệ có độ trễ dài, các quan chức cũng cần dự đoán tác động của các đợt tăng thuế quan và cắt giảm thuế được đề xuất — mà họ có thể đánh giá là gây lạm phát. Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, Trump không có sự kiêng nể nào trong việc đưa ra những mong muốn riêng về chính sách tiền tệ. Điều đó có nghĩa là Fed sẽ phải chịu áp lực bảo vệ sự độc lập của mình và có khả năng mắc sai lầm về việc duy trì lãi suất hạn chế. Tất cả những điều đó sẽ ra sao? Trong ngắn hạn, một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác vào tháng 12 dường như đã được xác định. Nhìn xa hơn, trường hợp cơ sở của chúng tôi cho năm 2025 là cắt giảm thêm 100 điểm cơ bản nữa. Nhưng sự không chắc chắn xung quanh dự báo đó và nguy cơ Fed đưa ra quyết định sai lầm khi các điều kiện thay đổi nhanh chóng đang gia tăng.

Nhập cư

Trump có thể sẽ nhanh chóng thực hiện lệnh trục xuất hàng loạt, đây là lời cam kết mang tính biểu tượng trong chiến dịch tranh cử. Nhưng việc trục xuất nhiều người như vậy sẽ gặp phải rất nhiều rào cản, từ hậu cần cơ bản đến các thách thức pháp lý và chính trị. Trong nhiệm kỳ đầu tiên, Trump đã không thể thực hiện lời hứa trục xuất hàng loạt hoặc xây dựng bức tường biên giới, mặc dù ông đã đạt được một số tiến triển trong cả hai vấn đề.

Ông có thể sẽ bắt đầu với hơn 1 triệu người ở Mỹ không có cơ sở pháp lý để ở lại, hoặc vì họ đã phạm tội hoặc đã quá hạn kháng cáo. Nhưng những nỗ lực tăng cường trục xuất họ có thể sẽ gặp phải giới hạn về khả năng trục xuất người của Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan và về thiện chí của các quốc gia xuất xứ — chủ yếu là Mexico, Guatemala, El Salvador và Honduras — trong việc chấp nhận họ. Một số quốc gia như Trung Quốc, Venezuela, Cuba và Nicaragua không phải lúc nào cũng đồng ý tiếp nhận các chuyến bay trục xuất. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, số vụ trục xuất chưa bao giờ vượt quá 360,000 người mỗi năm, thấp hơn mức dưới thời Barack Obama.

Lần này, ông cũng sẽ tìm cách đảo ngược các sắc lệnh hành pháp thời Biden đã hủy bỏ một số chính sách nhiệm kỳ đầu của ông, chẳng hạn như bắt buộc những người xin tị nạn phải ở lại Mexico trong khi hồ sơ của họ được xử lý hoặc thay vào đó, họ phải xin tị nạn ở các quốc gia Mỹ Latinh khác. Điều đó sẽ đòi hỏi các cuộc đàm phán có khả năng khó khăn với các quốc gia đó. Theo Claver-Carone, một mục tiêu ban đầu khác của chính quyền có thể là tìm kiếm một thỏa thuận với Panama để đóng dòng người di cư qua vùng Darien Gap nguy hiểm từ Nam Mỹ.

Bloomberg Economics nói gì:

Ông Trump đã hứa "thực hiện cuộc trục xuất lớn nhất trong lịch sử đất nước chúng ta". Bỏ qua vấn đề nhân đạo, việc trục xuất hàng triệu người sẽ là một thách thức về mặt hậu cần và thực thi pháp luật, đòi hỏi phải theo dõi, bắt giữ, giam giữ, xử lý và trục xuất trên diện rộng. Các ước tính cho thấy chi phí lên tới hơn 300 tỷ USD. Mỹ cũng sẽ cần sự hợp tác từ các quốc gia tiếp nhận. Một trường hợp cơ sở hợp lý là Trump bảo vệ biên giới Mỹ, đưa lượng nhập cư trái phép trở lại mức "bình thường" là 200,000 người mỗi năm và bắt đầu trục xuất nhiều người — nhưng không phải tất cả — những người di cư trái phép. Nếu bao gồm tất cả những người nhập cảnh kể từ năm 2020, chúng tôi ước tính dân số Mỹ sẽ giảm 8.7 triệu người. Nền kinh tế Mỹ sẽ nhỏ hơn 3% vào năm 2028 và GDP bình quân đầu người thấp hơn một chút so với trường hợp cơ sở không thay đổi chính sách. Các cuộc trục xuất cũng sẽ gây giảm phát nhẹ, với việc giảm cầu vượt trội hơn sự co lại của nguồn cung.

Giảm bớt các quy định

Ông Trump có kế hoạch cắt giảm gánh nặng quản lý đối với các doanh nghiệp và chương trình nghị sự của ông có ý nghĩa đặc biệt đối với các lĩnh vực ngân hàng và năng lượng.

Trong danh sách việc cần làm của ông có kế hoạch đảo ngược lệnh tạm dừng cấp giấy phép mới để xuất khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng dưới thời Biden, bãi bỏ các tiêu chuẩn khí thải ô tô mà ông chế giễu là tương đương với "lệnh bắt buộc" đối với xe điện và đẩy nhanh việc xây dựng các nhà máy điện mới trên toàn quốc.

Trong một số trường hợp, công việc thực sự sẽ mất nhiều tháng — và có thể lâu hơn — để thực hiện, vì các cơ quan liên bang tiến hành quy trình ban hành quy định thông báo và bình luận chính thức để bãi bỏ và viết lại các quy định thời Biden. Tuy nhiên, các nhà phân tích và cựu quan chức của Trump cho biết họ hy vọng những thay đổi sẽ được cảm nhận ngay lập tức, có khả năng định hình các quyết định của hội đồng quản trị về các dòng sản phẩm ô tô và kế hoạch khoan.

Trong lĩnh vực tài chính, Trump đã định hình chiến dịch giảm bớt quy định của mình bằng cách hứa sẽ sa thải những cán bộ quản lý Phố Wall và chấm dứt những gì ông mô tả là "cuộc thập tự chinh chống tiền điện tử" trong thời Biden.

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Gary Gensler đã đi đầu trong một cuộc đàn áp dữ dội đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, ngành này đã phản ứng bằng cách ném hàng triệu USD vào các cuộc đua tranh cử tổng thống và quốc hội. Nếu Gensler tuân theo truyền thống của Washington, ông sẽ từ chức vào ngày nhậm chức. Người đứng đầu SEC mới có thể sẽ ủng hộ những thay đổi đối với luật chứng khoán hiện hành để mang lại lợi ích cho các công ty tiền điện tử — hoặc cho phép các công ty tài sản kỹ thuật số tuân thủ các quy tắc trong sổ sách.

Các mục tiêu khác có thể bao gồm một quy tắc của SEC buộc các công ty phải tiết lộ lượng khí thải nhà kính của họ. Quy định đó vốn đã bị xem nhẹ và được coi là dễ bị bãi bỏ ngay cả trước cuộc bầu cử.

Đối với các ngân hàng hùng mạnh như JPMorgan Chase, Goldman Sachs và Morgan Stanley, phần thưởng thưởng lớn nhất là cơ hội làm suy yếu và trì hoãn thêm đề xuất mang tính bước ngoặt của chính quyền Biden về vốn ngân hàng. Trump không thể tự mình làm điều đó nhưng ông có thể bổ nhiệm các nhà quản lý đồng quan điểm làm điều đó.

Bloomberg Economics nói gì:

Chương trình nghị sự hàng đầu là xóa bỏ lệnh tạm hoãn cấp phép xuất khẩu LNG của chính quyền Biden sang các quốc gia không có thỏa thuận thương mại tự do, mở đường cho việc cấp giấy phép và gia hạn cho một số dự án được đề xuất. Chúng tôi kỳ vọng một số nhà phát triển sẽ đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng vào năm 2025 và tiến triển sau khi không có dự án nào được bật đèn xanh trong năm nay, thúc đẩy xuất khẩu LNG của Mỹ vào năm 2030. Các mục tiêu khác có thể bao gồm cải cách cơ sở hạ tầng năng lượng để đẩy nhanh và đơn giản hóa quá trình phức tạp này.

Về tài chính, chúng ta có thể thấy ít nhất một sự chậm trễ kéo dài trong việc áp dụng Basel III, việc sẽ làm tăng yêu cầu về vốn đối với ngân hàng. Điều đó đã góp phần vào đợt tăng giá của cổ phiếu ngân hàng.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, Trump sẽ mang đến một SEC thân thiện hơn — giảm thiểu rủi ro thực thi như một kết quả tức thời cho một ngành đã chi hàng trăm triệu USD để bảo vệ quan điểm của mình. Chiến thắng của ông cũng làm tăng cơ hội Quốc hội sẽ xây dựng một khuôn khổ quản lý toàn diện, cung cấp sự rõ ràng cho các công ty như Coinbase. Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng một khuôn khổ như vậy sẽ làm tăng chi phí tuân thủ và rủi ro cho các nền tảng tiền điện tử, mặc dù chi phí này có thể quản lý được đối với những công ty lớn hơn.

Thuế

Phía sau hậu trường, các cố vấn chính sách của Trump đã lên kế hoạch cho những gì hứa hẹn sẽ là Siêu cúp kinh tế năm 2025 — cuộc chiến thuế. Nhiều điều khoản trong dự luật thuế năm 2017 của Đảng Cộng hòa sẽ hết hạn vào cuối năm sau và Trump đang tìm cách gia hạn tất cả các khoản cắt giảm thuế thu nhập cá nhân cũng như giảm thêm thuế suất thuế doanh nghiệp.

Trong chiến dịch tranh cử, ông cũng hứa sẽ hủy bỏ thuế đối với tiền boa, tiền làm thêm giờ và séc An sinh xã hội — mặc dù không rõ liệu ông có thể thực hiện được hay không, do lo ngại về thâm hụt ngân sách. Trong số tất cả những ý tưởng đó, Trump muốn xóa bỏ thuế đối với tiền boa nhất — một đề xuất mà ông đã nói đến kể từ cuộc bầu cử sơ bộ của Đảng Cộng hòa sau khi một nữ bồi bàn ở Nevada nêu ý tưởng này với ông. Ông cũng đã nói về việc dỡ bỏ mức trần hiện tại đối với khoản khấu trừ thuế của tiểu bang và địa phương, một cách chính mà ông đã trả cho dự luật thuế năm 2017.

Theo Tax Foundation, chi phí đối với những mức thuế mà ông Trump mong muốn lên tới 11 nghìn tỷ USD và vẫn đang tiếp tục tăng. Con số này bao gồm cả việc gia hạn các khoản cắt giảm thuế năm 2017, sẽ hết hạn vào cuối năm sau trừ khi Quốc hội hành động.

Trump không thể làm gì về thuế nếu không có Quốc hội, điều này sẽ dẫn đến một cuộc chiến nội bộ của Đảng Cộng hòa về việc nên ưu tiên ý tưởng nào và dự luật nên lớn đến mức nào. Thêm vào sự phức tạp, một bộ ba đảng Cộng hòa ở Washington sẽ có nghĩa là một làn sóng những người vận động hành lang gây sức ép lên các nhà lập pháp và Nhà Trắng để đưa các khoản miễn thuế mà họ thích vào dự luật, có khả năng làm phình to và làm chậm các cuộc đàm phán.

Nếu đảng Dân chủ có thể giành được chiến thắng sít sao tại Hạ viện, phạm vi của cuộc tranh luận sẽ phần lớn bị giới hạn ở các mục dự kiến sẽ bị xóa bỏ: mức thuế cá nhân thấp hơn, khoản tín dụng thuế trẻ em, giới hạn 10,000 USD cho các khoản khấu trừ thuế của tiểu bang và địa phương, giảm 20% thuế cho nhiều doanh nghiệp tư nhân và cắt giảm thuế bất động sản. Bất kỳ thỏa thuận nào cũng cần phải có được đa số phiếu tại Hạ viện do đảng Dân chủ lãnh đạo và 60 phiếu tại Thượng viện, đòi hỏi phải có sự thỏa hiệp của lưỡng đảng.

Khả năng cắt giảm thuế sẽ bùng nổ nếu đảng Cộng hòa giữ được thế đa số tại Hạ viện. Điều đó sẽ cho phép họ sử dụng một thủ tục lập pháp để đưa một dự luật thông qua cả hai viện chỉ với sự ủng hộ của đảng Cộng hòa.

Bloomberg Economics nói gì:

Mặc dù có khả năng đảng Cộng hòa sẽ kiểm soát Quốc hội, chúng tôi cho rằng các đề xuất cắt giảm thuế toàn diện nhất của Trump sẽ không được thực hiện đầy đủ. Chi phí doanh thu bị mất sẽ lên tới hàng nghìn tỷ USD và không có kế hoạch khả thi nào để lấp đầy khoảng trống này. Những người bảo vệ trái phiếu đang đẩy chi phí vay của Kho bạc lên cao. Chúng tôi cho rằng các lực lượng thị trường sẽ kiểm tra kế hoạch của Trump. Xem xét những gì hợp lý, chúng tôi ước tính rằng các chính sách thuế của Trump sẽ có nghĩa là tăng trưởng nhanh hơn một chút và lạm phát cao hơn, và đưa nợ lên mức 141% GDP vào năm 2034, so với mức cơ sở không thay đổi chính sách là 134%. Điều này giả định rằng hầu hết nhưng không phải tất cả các khoản cắt giảm thuế cá nhân trong Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm năm 2017 sẽ được gia hạn và An sinh Xã hội và tiền boa sẽ không được miễn thuế thu nhập. Nếu Trump thực hiện mọi điều ông đã hứa, tỷ lệ nợ sẽ tăng lên 150% GDP vào năm 2034.