Chính sách kinh tế của Mỹ đối với Trung Quốc có thể trở nên thù địch hơn với việc tái đắc cử của ông Donald Trump, người đã tuyên bố sẽ tăng thuế quan và có khả năng sẽ thắt chặt các hạn chế trong lĩnh vực công nghệ. Những động thái như vậy có thể tác động đáng kể đến xuất khẩu, phát triển công nghệ và giá tài sản của Trung Quốc.

Thuế quan

Tổng thống mới đắc cử Donald Trump đã đề xuất mức thuế 60% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Mỹ từ Trung Quốc và thu hồi quy chế quốc gia tối huệ quốc của quốc gia châu Á này. Nếu ông thực hiện đúng những cam kết này, điều đó sẽ làm giảm đáng kể sức cạnh tranh của hàng hóa Trung Quốc, gây sức ép lên xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc.

Công nghệ

Rất có thể chính quyền Trump sẽ tiếp tục tách rời (decoupling) các ngành công nghệ cao của hai quốc gia, đặc biệt là nhắm vào chất bán dẫn, công nghệ lượng tử và trí tuệ nhân tạo. Các lệnh trừng phạt có thể mở rộng sang các hình thức sản xuất tiên tiến khác cũng như công nghệ y sinh.

So với việc áp dụng thuế quan, sẽ làm tăng chi phí sinh hoạt ở Mỹ, các hạn chế về đầu tư và xuất khẩu trong lĩnh vực công nghệ sẽ ít ảnh hưởng đến cuộc sống hàng ngày của người dân Mỹ bình thường. Điều này khiến chúng có nhiều khả năng được thực hiện hơn.

Thị trường ngoại hối và chứng khoán

Nếu các cam kết kinh tế của Trump được thực hiện, thâm hụt của Mỹ có thể tăng đáng kể. Cùng với việc tăng thuế quan, cắt giảm thuế trong nước và thắt chặt chính sách nhập cư, sự mất cân bằng giữa cung và cầu của quốc gia này có thể sẽ sâu sắc hơn, thúc đẩy lạm phát.

Lạm phát cao tái diễn có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải giảm tốc độ cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí thắt chặt chính sách tiền tệ, đẩy giá trị đồng USD lên, điều này sẽ gây căng thẳng cho sự ổn định của đồng NDT của Trung Quốc.

Việc Trump tái đắc cử cũng có thể làm mất ổn định thị trường chứng khoán Trung Quốc. Nếu căng thẳng thương mại kéo theo tăng trưởng kinh tế, các nhà đầu tư có thể sẽ giảm khẩu vị rủi ro. Thị trường Trung Quốc đại lục đã suy thoái khi chiến tranh thương mại Trung-Mỹ nổ ra vào năm 2018, với chỉ số chứng khoán Composite Thượng Hải chuẩn giảm mạnh 24,6% trong cả năm.

Bộ công cụ của Trung Quốc

Để chống lại các cú sốc bên ngoài, Trung Quốc nên tăng cường sự chắc chắn về các chính sách và kỳ vọng trong nước. Bộ công cụ có thể bao gồm chính sách, cải cách, xuất khẩu, mở rộng ra nước ngoài và đổi mới công nghệ.

1. Về mặt chính sách, Trung Quốc nên tăng cường điều chỉnh tài chính và tiền tệ chống chu kỳ để cải thiện nhu cầu trong nước và bù đắp cho sự suy giảm tiềm tàng của nhu cầu bên ngoài. Cả đầu tư và tiêu dùng đều phải là trọng tâm.

Về chính sách tài khóa, Trung Quốc cần tăng phát hành trái phiếu kho bạc và đẩy nhanh việc phát hành và sử dụng trái phiếu mục đích đặc biệt của chính quyền địa phương. Trong khi đó, cần hành động nhanh chóng để điều chỉnh ngân sách tài khóa hàng năm dựa trên những thay đổi về điều kiện xuất khẩu và bất động sản. Ngân sách cập nhật nên được đưa vào hiệu lực trong năm để thúc đẩy niềm tin và kỳ vọng.

Chi tiêu tài khóa nên hướng đến các dịch vụ công, chẳng hạn như chăm sóc sức khỏe, giáo dục và lương hưu, để tăng mức sẵn sàng chi tiêu của hộ gia đình.

Về chính sách tiền tệ, Trung Quốc nên sử dụng hiệu quả cả các công cụ chính sách tổng hợp và chính sách cơ cấu, hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất khi cần thiết để kích thích chi tiêu của người tiêu dùng và nhu cầu đầu tư của doanh nghiệp. Hỗ trợ tài chính cũng nên được tăng lên cho các chương trình nâng cấp thiết bị quy mô lớn của các công ty cũng như các chương trình đổi hàng tiêu dùng.

2. Các cải cách cơ cấu có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tiềm năng của Trung Quốc. Điều đó sẽ liên quan đến việc tối ưu hóa cơ cấu phân phối thu nhập của đất nước bằng cách tăng tỷ lệ thu nhập được phân bổ cho các hộ gia đình, đặc biệt là các nhóm thu nhập thấp và trung bình. Ngoài ra, chính quyền có thể đẩy nhanh cải cách hệ thống đăng ký hộ khẩu để cải thiện khả năng tiếp cận các dịch vụ công của người lao động nhập cư, do đó tăng xu hướng tiêu dùng của họ.

Cần tăng cường các nỗ lực tối ưu hóa phía cung, bao gồm cả việc tăng thêm tỷ lệ sản xuất cao cấp. Ngoài ra, chính phủ có thể xem xét nới lỏng các quy tắc tiếp cận thị trường trong các ngành dịch vụ, chẳng hạn như du lịch, văn hóa, chăm sóc sức khỏe và chăm sóc người già.

3. Cần nỗ lực hơn nữa để thúc đẩy niềm tin của khu vực tư nhân, chẳng hạn như lập danh sách tiêu cực cho các doanh nghiệp và nêu rõ rằng mọi hoạt động bên ngoài danh sách sẽ được phép.

Trong ngắn hạn, những bất ổn bắt nguồn từ chính sách thương mại của Mỹ sẽ tác động đến các nhà xuất khẩu Trung Quốc, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Do đó, các chính sách nên hỗ trợ các doanh nghiệp đó giảm thiểu những khó khăn mới này.

Trong trung và dài hạn, các nỗ lực nên tập trung vào việc thiết lập một môi trường cung cấp các chính sách thuận lợi và bảo vệ pháp lý cho các doanh nghiệp tư nhân phát triển.

4. Điều cần thiết là các nhà xuất khẩu phải điều chỉnh điểm đến của hàng hóa, cũng như chấp nhận tái xuất khẩu, di dời quy trình lắp ráp và mở rộng ra nước ngoài. Trong khi đó, Trung Quốc đã nỗ lực vun đắp các đối tác thương mại mới, đặc biệt là trong số các quốc gia Vành đai và Con đường.

5. Trung Quốc nên giúp các công ty vươn ra toàn cầu với tốc độ ổn định và có trật tự, bảo tồn các phân khúc cốt lõi và có giá trị gia tăng cao trong biên giới của mình trong khi di dời các chuỗi sản xuất trung bình và thấp đến các khu vực miền trung và miền tây kém phát triển của đất nước hoặc đến các nền kinh tế đang phát triển. Điều này cũng sẽ cho phép Trung Quốc tăng cường sự hợp tác với các đối tác Vành đai và Con đường.

6. Cần nỗ lực đẩy nhanh quá trình chuyển đổi và nâng cấp các chuỗi công nghiệp, tạo điều kiện tự cung tự cấp trong lĩnh vực công nghệ cao và tăng cường tính ổn định và khả năng phục hồi của các chuỗi cung ứng.