Giá đồng khó có thể tăng mạnh trong năm tới do bị kìm hãm bởi các biện pháp kích thích yếu kém ở Trung Quốc và thâm hụt ít hơn so với dự báo trước đó, một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy.
Đồng tăng vọt lên mức kỷ lục vào tháng 05 trên 11,100 đô la một tấn và sau nhiều tháng thua lỗ đã phục hồi lên mức chỉ trên 10,000 đô la vào tháng 09 nhờ sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất của Mỹ và các biện pháp mà Trung Quốc hứa hẹn để thúc đẩy nền kinh tế đang suy yếu của nước này.
Nhưng các nhà đầu tư đã thất vọng về những nỗ lực khiêm tốn nhằm phục hồi nền kinh tế ở Trung Quốc - nơi chiếm khoảng một nửa nhu cầu đồng toàn cầu.
"Các biện pháp hỗ trợ của Trung Quốc chủ yếu là ổn định nền kinh tế hơn là kích thích nền kinh tế, điều này cũng sẽ hạn chế đà tăng của nhu cầu kim loại công nghiệp nói chung", Carsten Menke tại Julius Baer ở Zurich cho biết.
"Lãi suất của Mỹ vẫn ở mức hạn chế, vì vậy bất kỳ tác động tích cực nào đối với nền kinh tế cũng sẽ bị hạn chế".
Hợp đồng Đồng giao ngay trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) dự kiến giá trung bình là 9,898 USD/tấn vào năm tới, theo dự báo trung bình của 30 nhà phân tích.
Các nhà phân tích đã cắt giảm dự báo đồng thuận năm 2025 của họ từ mức 10,022 USD trong cuộc thăm dò trước đó vào tháng 07, nhưng dự báo vẫn cao hơn 5.3% so với giá đóng cửa vào thứ Hai.
Các nhà phân tích cũng đã điều chỉnh dự báo để cho thấy mức thâm hụt thị trường nhỏ hơn vào năm tới ở mức 147,500 tấn, so với mức thiếu hụt 165,715 tấn trong cuộc thăm dò vào tháng 07.
Thừa nhôm
Nhôm là mặt hàng có hiệu suất cao nhất trên LME trong ba tháng qua sau khi tăng lên mức đỉnh gần hai năm vào tháng 05, một phần là do chi phí nguyên liệu nhôm cao.
Nhưng nhiều nhà đầu tư cảnh giác về mức sản lượng cao, đặc biệt là ở Trung Quốc, quốc gia sản xuất nhôm lớn nhất thế giới, được thúc đẩy bởi nhu cầu vững chắc và nguồn cung thủy điện ổn định ở tỉnh Vân Nam.
"Chúng tôi thấy nhôm có thặng dư nhỏ vào cả năm 2024 và 2025, khiến giá không tăng thêm nhiều nếu tình hình hiện tại vẫn tiếp diễn", Amy Sergeant tại Morgan Stanley cho biết.
"Sản lượng nhôm của Trung Quốc tiếp tục tăng gây bất ngờ".
Giá Nhôm giao ngay trên sàn LME dự kiến đạt mức trung bình 2,568 USD/tấn vào năm 2025, thấp hơn 1.7% so với giá đóng cửa của thứ Hai đối với kim loại được sử dụng trong bao bì, vận chuyển và xây dựng.
Các nhà phân tích đã đảo ngược dự báo đồng thuận của họ thành thặng dư 100,000 tấn vào năm 2025 từ mức thâm hụt 148,500 tấn trong cuộc thăm dò trước đó.
Nickel xuống đáy
Nickel là kim loại trên sàn LME có hiệu suất kém nhất trong năm nay, chịu ảnh hưởng nặng nề từ sản lượng lớn từ quốc gia sản xuất nickel hàng đầu Indonesia.
"Nhiều đợt đóng cửa và cắt giảm sản xuất có thể khiến giá chạm đáy. Nickel sẽ có hiệu suất tốt hơn vào năm 2025", nhà phân tích độc lập Robin Bhar cho biết.
Nickel chủ yếu được sử dụng trong thép không gỉ, nhưng lĩnh vực tăng trưởng lớn nhất của nó là pin xe điện (EV).
Các nhà phân tích dự kiến giá nickel giao ngay trên sàn LME sẽ đạt mức trung bình 17,288 USD/tấn vào năm 2025, cao hơn 9.8% so với giá đóng cửa của ngày thứ Hai.
Họ dự kiến thị trường nickel toàn cầu sẽ thặng dư 130,900 tấn vào năm 2025, giảm so với mức cung vượt cầu là 140,050 tấn mà các nhà phân tích dự báo vào tháng 07.