Báo cáo việc làm tháng 6/2025 công bố ngày 03/07 cho thấy khu vực phi nông nghiệp tạo thêm 147,000 việc làm, vượt xa mức dự báo 110,000. Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ hạ xuống 4.1%, trong khi lương giờ bình quân tăng 0.2% m/m lên 36.30 USD/giờ, cao 3.7 % so với cùng kỳ. Giờ làm việc bình quân co thêm 0.1 giờ, chỉ còn 34.2 giờ. Ngoài ra, BLS điều chỉnh tháng 04 và 05 tăng thêm 16,000 việc làm, giữ tốc độ tạo việc làm 3 tháng gần nhất quanh 146,000, phản ánh thị trường vẫn vững dù đã chậm lại.
Mặc dù con số tổng thể có sự tích cực, nhưng động lực tăng trưởng việc làm vẫn chủ yếu đến từ khối nhà nước. Tăng trưởng việc làm trong chính phủ các cấp của Mỹ tăng 73 nghìn việc làm, chiếm 50% mức tăng trưởng việc làm trong tháng 06. Trong đó, mức tăng thực đến từ chính quyền bang và địa phương, trong khi chính quyền liên bang lại giảm.
Đặc biệt hơn nữa, phần lớn các mức tăng trong nhóm nhà nước đến chủ yếu từ mảng giáo dục. Đây có thể là hiệu ứng của việc Trump trả quyền kiểm soát giáo dục về cho các bang, dẫn tới việc các bang phải bổ sung lao động cho lĩnh vực này.
Trong khối tư nhân, đại đa số mức tăng đến từ nhóm dịch vụ (68/74), và trong đó phần lớn mức tăng đến từ ngành Chăm sóc sức khỏe và dịch vụ xã hội (58.6/68), trụ cột tăng trưởng việc làm suốt từ sau đại dịch Covid đến nay.
Trong lĩnh vực sản xuất (+6), lĩnh vực duy nhất tăng là ngành xây dựng, trong khi ngành khai thác (-2) và sản xuất (-7) đều giảm.
Nhìn chung, một nửa mức tăng trong tháng 06 đến từ việc chính phủ Mỹ tái cấu trúc ngành giáo dục và gần một nửa đến từ trụ cột việc làm là ngành y tế. Bất chấp con số tăng trưởng, thị trường việc làm Mỹ không cho thấy sự hồi phục trong hoạt động sản xuất, công nghiệp của Mỹ, mục tiêu mà gần như mọi chính sách của ông Trump đều nhắm đến.
Mặt khác, số liệu việc làm ổn định cộng với dấu hiệu lạm phát không hạ nhiệt trước đó, càng làm suy giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Công cụ FedWWatch cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 07 lên tới 94.8%, trong khi xác xuất cắt giảm lãi suất (25 đcb) trong tháng 09 giảm xuống còn 63.8%. Điều này phản ánh rõ trong biến động giá của các loại tài sản, lợi suất TPCP tăng vọt, đặc biệt là kỳ hạn 2 năm. DXY tăng 0.4% trong khi vàng giảm 0.9%
