I. Toàn cảnh phân bổ tài sản: Một năm đảo chiều đầy kịch tính

Tính từ đầu năm đến nay (YTD), nhà đầu tư chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa các loại tài sản. Dẫn đầu bảng là vàng với mức tăng khủng 24.7%, phản ánh tâm lý trú ẩn và nghi ngờ về uy tín của cả tiền pháp định lẫn trái phiếu chính phủ. 

Trong khi đó, cổ phiếu chỉ tăng 4.8%, trái phiếu chính phủ Mỹ (UST) tăng 4.5%, trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao (IG) và rủi ro cao (HY) đều quanh 4%. 

Tiền mặt vẫn bị “phạt lãi” với mức tăng khiêm tốn 1.6%, còn các tài sản rủi ro hơn như hàng hóa (-2.3%), tiền mã hóa (-4.4%), USD (-7.9%), và đặc biệt là dầu (-15.2%) chứng kiến mức giảm sâu – báo hiệu cú xoay trục lớn trong khẩu vị rủi ro toàn cầu.