Từ đầu năm 2025, thị trường tài sản có sự phân hóa mạnh: vàng tăng vọt, trong khi dầu, USD và crypto giảm sâu. Dòng tiền chuyển sang trái phiếu, vàng và thị trường mới nổi do kỳ vọng đồng USD yếu và lãi suất thực Mỹ tăng. Lãi suất thực 30 năm hiện ở mức 2.8%, cao nhất từ 2008, gây áp lực định giá cổ phiếu. S&P 500 đang đắt đỏ với mức P/E 22 lần. Cổ phiếu giá trị quốc tế bắt đầu thể hiện vượt trội. Báo cáo khuyến nghị ưu tiên danh mục BIG: trái phiếu, cổ phiếu quốc tế và vàng.