Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng cao hơn dự kiến vào tháng 11 khi các hộ gia đình tăng cường mua xe cơ giới và hàng hóa trực tuyến, phù hợp với động lực cơ bản mạnh mẽ trong nền kinh tế khi năm sắp kết thúc.

Báo cáo từ Bộ Thương mại Mỹ vào thứ Ba không tác động đến kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Fedd sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ Tư lần thứ ba kể từ khi ngân hàng trung ương Mỹ bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách vào tháng 09.

Các quan chức Fed đã bắt đầu cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào thứ Ba. Các dấu hiệu về nhu cầu trong nước mạnh mẽ đã góp phần làm tăng chỉ số lạm phát ấm hơn trong những tháng gần đây khi cho thấy Fed có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 01.

Các chính sách do chính quyền mới của Tổng thống mới đắc cử Donald Trump lên kế hoạch, bao gồm thuế quan đối với hàng nhập khẩu và trục xuất hàng loạt người nhập cư không có giấy tờ, cũng được coi là làm phức tạp thêm vấn đề đối với ngân hàng trung ương.

"Thị trường vẫn đang giảm giá mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày mai, nhưng nếu người tiêu dùng vẫn mua các mặt hàng nhạy cảm với lãi suất như ô tô, một nhà quan sát thị trường lý trí sẽ phải tự hỏi tại sao một ngân hàng trung ương lại đổ thêm dầu vào lửa khi một tổng thống đắc cử sẽ nhậm chức vào cuối tháng 01 với một trong những chương trình nghị sự thúc đẩy tăng trưởng nhất trong lịch sử", Christopher Rupkey, nhà kinh tế trưởng tại FWDBONDS cho biết.

Doanh số bán lẻ tăng 0.7% vào tháng trước sau khi tăng 0.5% vào tháng 10, Cục Thống kê của Bộ Thương mại Mỹ cho biết. Các nhà kinh tế được Reuters thăm dò đã dự báo doanh số bán lẻ, chủ yếu là hàng hóa và không được điều chỉnh theo lạm phát, tăng 0.5%. Ước tính dao động từ mức giảm 0.1% đến mức tăng 1.0%.

Doanh số bán lẻ tăng 3.8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11.

Khả năng phục hồi của thị trường lao động, đặc trưng bởi tỷ lệ sa thải thấp kỷ lục và tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ, đang hỗ trợ chi tiêu của người tiêu dùng.

Bảng cân đối kế toán hộ gia đình mạnh mẽ, phản ánh giá cổ phiếu kỷ lục và giá nhà cao, cũng đang thúc đẩy chi tiêu.

Tiền tiết kiệm của hộ gia đình vẫn hỗ trợ.

Các nhà kinh tế dự kiến các nhà hoạch định chính sách sẽ báo hiệu ít cắt giảm lãi suất hơn vào năm 2025 khi họ cập nhật bản tóm tắt về dự báo kinh tế vào thứ Tư. Lãi suất qua đêm chuẩn của Fed hiện ở mức 4.50%-4.75%, đã tăng 5.25 điểm phần trăm từ tháng 03 năm 2022 đến tháng 07 năm 2023.

"Trừ khi thị trường lao động suy yếu đáng kể, các nhà đầu tư nên kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng lãi suất vào năm tới nhưng không nhiều như kỳ vọng ban đầu", Jeffrey Roach, nhà kinh tế trưởng tại LPL Financial cho biết.

Cổ phiếu trên Phố Wall giao dịch thấp hơn. Đồng USD ổn định so với rổ tiền tệ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng nhẹ.

Lo ngại thuế quan

Doanh số bán lẻ tăng mạnh mặc dù kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn đã kéo dài đến Cyber Monday vào tháng 12 và phù hợp với khởi đầu mạnh mẽ của mùa mua sắm trong kỳ nghỉ. Doanh số bán hàng tại các đại lý ô tô tăng 2.6%, có thể là do người dân thay thế xe cơ giới bị hư hại do bão Helene và Milton. Doanh số bán lẻ trực tuyến tăng vọt 1.8%, có thể là do các chương trình khuyến mãi sớm trong kỳ nghỉ lễ.

Doanh thu tại các cửa hàng đồ thể thao, sở thích, nhạc cụ và sách tăng 0.9%. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng vật liệu xây dựng và thiết bị làm vườn tăng 0.4%, có thể là do người dân xây dựng lại ở những khu vực bị bão Helene và Milton tàn phá.

Doanh số bán hàng tại các cửa hàng điện tử và thiết bị cũng như các cửa hàng đồ nội thất cũng tăng kha khá.

Nhưng có một số điểm yếu và dấu hiệu thắt lưng buộc bụng ở một số người tiêu dùng, đặc biệt là các hộ gia đình thu nhập thấp.

Mặc dù tình trạng sa thải vẫn ở mức thấp, nhưng việc tuyển dụng đã nguội đi. Gánh nặng nợ của người tiêu dùng đang gia tăng.

Doanh thu tại các dịch vụ ăn uống và đồ uống, thành phần dịch vụ duy nhất trong báo cáo, đã giảm 0.4% sau khi tăng 0.9% vào tháng 10. Các nhà kinh tế coi việc ăn uống bên ngoài là một chỉ số quan trọng về tài chính hộ gia đình.

Doanh số bán hàng tại các cửa hàng quần áo giảm 0.2%. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng tạp hóa cũng giảm 0.2%. Doanh số bán lẻ tại các cửa hàng bán lẻ khác, bao gồm cửa hàng hoa và cửa hàng quà tặng, giảm 3.5%, kéo dài mức giảm của tháng trước.

Tuy nhiên, người tiêu dùng nhìn chung vẫn trong tình trạng tốt.

Doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô, xăng, vật liệu xây dựng và dịch vụ thực phẩm đã tăng 0.4% vào tháng trước sau khi giảm 0.1% vào tháng 10.

Những cái gọi là doanh số bán lẻ cốt lõi này tương ứng chặt chẽ nhất với thành phần chi tiêu của người tiêu dùng trong tổng sản phẩm quốc nội. Chúng đã tăng 0.3% sau khi điều chỉnh theo lạm phát. Tăng trưởng doanh số bán lẻ cốt lõi đạt mức trung bình 6.5% theo tỷ lệ hàng năm trong ba tháng qua. Các nhà kinh tế ước tính rằng chi tiêu của người tiêu dùng đang ở mức khoảng 3.0% cho đến nay trong quý IV.

Chi tiêu của người tiêu dùng tăng với tốc độ 3.5% trong quý III, chiếm phần lớn tốc độ tăng trưởng 2.8% của nền kinh tế trong giai đoạn đó. Cục Dự trữ Liên bang Atlanta dự báo GDP sẽ tăng với tốc độ 3.1% trong quý IV.

"Chúng tôi kỳ vọng các hộ gia đình sẽ tiếp tục chi tiêu vào năm mới, nhưng tốc độ tiêu dùng sẽ chậm lại khi năm trôi qua và áp lực giá liên quan đến thuế quan tăng", Shannon Grein, một nhà kinh tế tại Wells Fargo cho biết. "Mặc dù lĩnh vực hộ gia đình nói chung vẫn đang ở trong tình hình tài chính khá tốt hiện nay, dữ liệu cho thấy người tiêu dùng đang ngày càng dễ bị tổn thương hơn trong bối cảnh tăng trưởng thu nhập thực tế chậm lại và chi phí tài chính vẫn ở mức cao".

Trong khi người tiêu dùng tiếp tục gánh vác nền kinh tế, sản xuất vẫn ảm đạm một phần do những tác động kéo dài của chính sách thắt chặt của Fed và cuộc đình công tàn khốc của công nhân nhà máy tại Boeing BA.N.

Fed cho biết sản lượng nhà máy tăng 0.2% vào tháng 11 sau khi giảm 0.7% vào tháng 10. Các nhà kinh tế đã dự báo sản lượng sẽ phục hồi 0.5% sau khi giảm 0.5% được báo cáo trước đó.

Mặc dù cuộc đình công của Boeing đã kết thúc vào đầu tháng 11, sản lượng thiết bị hàng không vũ trụ và vận tải hỗn hợp đã giảm 2.6%. Nguyên nhân là do sản xuất phụ tùng máy bay giảm và sau mức giảm 6.7% vào tháng 10. Nó bù đắp một phần cho mức tăng 3.5% trong sản lượng xe cơ giới và phụ tùng.

Thuế quan sẽ bao trùm ngành này vào năm tới.

"Mối đe dọa về thuế quan đối với nguyên liệu thô và hàng hóa trung gian nhập khẩu có thể sẽ kích thích sản lượng sản xuất trong thời gian ngắn, khi các công ty tìm cách tăng lượng hàng tồn kho và kiểm soát chi phí", Samuel Tombs, nhà kinh tế trưởng của Mỹ tại Pantheon Macroeconomics cho biết.

"Tuy nhiên ... chúng tôi cho rằng sự không chắc chắn gia tăng về chính sách thuế quan và nhập cư sẽ ngăn cản các nhà sản xuất đầu tư vào năng lực bổ sung cho đến khi bức tranh chính sách trở nên rõ ràng hơn".