Phiên hôm qua, giá kim loại quý đồng loạt lao dốc, giá vàng giảm 4.4%, giá bạc giảm 8.7% trong khi giá bạch kim giảm tới 13.6%. Điều này là hoàn toàn bình thường khi xét trong bối cảnh CME, công ty chủ quản của sàn giao dịch COMEX bất ngờ có thông báo nâng mức ký quỹ của các mặt hàng kim loại quý: vàng lên 10%, bạc lên 13.6% và của Bạch kim lên 23%.
Mức ký quỹ trong giao dịch phái sinh là khoản tiền mà nhà đầu tư phải duy trì trong tài khoản để có thể mở và duy trì một vị thế (dù là long hay short). Việc CME nâng ký quỹ sẽ buộc các nhà đầu tư phải có nhiều tiền hơn để nắm giữ vị thế, nếu không họ không thể mở vị thế mới, hoặc sẽ bị call margin vị thế đang có.
Tác động lớn nhất, sẽ là tới những nhà đầu tư đã có sẵn vị thế rồi. Họ sẽ phải lựa chọn giữa việc nạp thêm tiền vào tài khoản hay tất toán (đóng) bớt vị thế để đưa mức ký quỹ về đúng quy định.
Thông thường, những lần nâng margin của CME thường sẽ gây ra các đợt giảm giá mạnh, khi nhà đầu tư tất toán vị thế của họ để đảm bảo mức ký quỹ yêu cầu. Và lần này cũng vậy.
Tuy việc nâng margin của CME có tác động lớn, làm sụt giảm mạnh lượng cầu đầu cơ trên thị trường phái sinh, nhưng nó lại không tác động nhiều tới các yếu tố hỗ trợ giá về mặt vật chất trong thời gian qua.
Đứng về khía cạnh giao dịch, việc giá bạc tăng phi mã (parabolic) trong thời gian qua, cũng đòi hỏi một nhịp điều chỉnh đáng kể. Việc COMEX nâng ký quỹ, cùng với phiên giao dịch cuối cùng của năm dương lịch, thời điểm các nhà đầu tư có xu hướng chốt sổ trước kỳ nghỉ lễ dài, là một thời điểm hợp lý và đã được dự báo trước.