Thị trường hóa chất ghi nhận đà tăng giá ở nhóm lưu huỳnh do nguồn cung thắt chặt, dù sức mua thực tế đang yếu dần vì người mua tìm kiếm nguồn hàng thay thế. Ngược lại, phân bón chịu áp lực giảm giá diện rộng khi nguồn cung toàn cầu dồi dào sau các đợt đấu thầu lớn.

Riêng tại Việt Nam, thị trường thép rơi vào trầm lắng với tâm lý phòng thủ. Người mua từ chối giá HRC nhập khẩu cao do lo ngại rủi ro pháp lý và tồn kho lớn. Đồng thời, thép xây dựng và phôi thép chịu tác động tiêu cực từ thời tiết mưa lũ và kỳ nghỉ lễ sắp tới, khiến thanh khoản toàn khu vực sụt giảm mạnh.

Thị trường Hóa chất

Lưu huỳnh

Nguồn cung khan hiếm từ Nga và việc bảo trì các nhà máy tại khu vực Trung Đông đã đẩy giá lưu huỳnh tăng cao và duy trì trạng thái vững chắc trong tháng 12. Tuy nhiên, mức giá quá cao đã bắt đầu triệt tiêu nhu cầu thực tế. 

Người mua đang tìm cách né tránh rủi ro bằng cách chuyển sang các nguồn hàng đóng bao, hàng nội địa hoặc các sản phẩm thay thế có giá rẻ hơn, thay vì chấp nhận mức giá cao của các lô hàng lớn.

 Tại các thị trường như Indonesia, Ấn Độ và Brazil, các giao dịch hoặc chào giá mới đều ghi nhận mức tăng đáng kể.

Dự báo trong ngắn hạn, sự thiếu hụt nguồn cung vẫn là yếu tố hỗ trợ giá, giúp thị trường kháng cự lại đà giảm. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường đang giảm dần do sự kháng cự mạnh mẽ từ phía người mua và tâm lý chờ đợi trước các đợt đàm phán hợp đồng cho quý mới. 

Tiềm năng mua hàng đang thu hẹp lại khi người mua chỉ chấp nhận xuống tiền để đáp ứng nhu cầu cấp thiết, sau đó giá có thể sẽ điều chỉnh giảm khi các nhu cầu này được thỏa mãn.

Quặng phốt phát và Phốt pho vàng

Đối với quặng phốt phát, thị trường ghi nhận những thay đổi trong chiến lược mua hàng. Tại Ấn Độ, một gói thầu lớn đã bị hủy bỏ để chuyển sang hình thức mua theo công thức giá. 

Trong khi đó, các nhà sản xuất tại Ai Cập thông báo sẽ tăng giá bán do chi phí vận hành leo thang, đồng thời lên kế hoạch mở rộng sản lượng khai thác lên mức 7 triệu tấn/năm vào cuối năm 2025 để giữ thị phần. Tại Syria, giá chào bán vẫn neo ở mức cao nhưng giao dịch rất ảm đạm.

Về mặt hàng phốt pho vàng, thị trường trải qua biến động tăng trước giảm sau. Ban đầu, nguồn cung thu hẹp đột ngột giúp các nhà máy lớn liên kết giữ giá, đẩy thị trường đi lên. Tuy nhiên, nhu cầu từ các ngành hạ nguồn như thuốc trừ sâu hay hóa chất phái sinh lại rất yếu và phản ứng gay gắt với mức giá cao. 

Tình trạng "giá cao nhưng khó chốt đơn" khiến thị trường rơi vào bế tắc. Áp lực tồn kho và dòng tiền buộc các đơn vị nhỏ lẻ phải cân nhắc lại, khiến đà tăng giá không được các đơn vị tiêu thụ chấp nhận và dần chững lại.

Thị trường Phân bón

Phân Ure

Tâm lý thị trường quốc tế đã chuyển sang bi quan sau kết quả đấu thầu mới nhất tại Ấn Độ. Việc quốc gia này chốt mua thành công tới 1.56 triệu tấn Ure, cao hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của các bên tham gia, cho thấy nguồn cung toàn cầu vẫn rất dồi dào. 

Thực tế này dẫn đến làn sóng giảm giá chào bán từ Nga, Trung Đông cho đến Đông Nam Á và Bắc Phi. Tại châu Âu, giá khí đốt tự nhiên giảm xuống mức thấp hơn hồi đầu năm 2024 cũng gây áp lực lên các thị trường năng lượng và phân bón.

Với việc các nhà nhập khẩu Ấn Độ đã bổ sung đủ lượng hàng tồn kho về mức bình thường, nhu cầu nhập khẩu bổ sung từ quốc gia này sẽ hạn chế trong ngắn hạn. Trong khi đó, người mua tại các khu vực khác đang giữ tâm lý chờ đợi mức giá thấp hơn nữa mới tiến hành giao dịch. 

Triển vọng thị trường trong thời gian tới được dự báo sẽ dao động từ suy yếu đến ổn định do thiếu động lực tăng giá.

Phân bón MAP và DAP

Thị trường DAP và MAP toàn cầu đang chịu áp lực giảm giá rõ rệt do thanh khoản hạn chế và nhu cầu yếu tại hầu hết các khu vực. Tại châu Á và Đông Nam Á, giá DAP tiếp tục suy yếu khi các thị trường lớn như Ấn Độ và Pakistan tìm cách ép giá nhập khẩu xuống thấp hơn. 

Đáng chú ý, tại Mỹ, giá nội địa sụt giảm mạnh do các cơn bão mùa đông cản trở hoạt động nông nghiệp và những tin tức liên quan đến việc dỡ bỏ thuế quan tương hỗ.

Ở khu vực Nam Mỹ, thị trường Brazil diễn biến khá trầm lắng với tâm lý người mua ngần ngại chốt đơn, khiến giá MAP chịu áp lực giảm. Nhìn chung, các nhà cung cấp đang phải cạnh tranh gay gắt để tìm kiếm thị trường tiêu thụ cho các lô hàng tháng 12 và tháng 1, trong khi người mua vẫn giữ thái độ thận trọng quan sát. 

Dự kiến giá DAP sẽ còn tiếp tục mềm đi do các nhà cung cấp đang tranh giành số lượng ít ỏi các điểm đến xuất khẩu còn lại.

Thị trường Thép

Việt Nam

Thị trường thép Việt Nam trong tuần cuối tháng 11/2025 đang trải qua giai đoạn trầm lắng với nhiều áp lực đan xen. Đặc điểm nổi bật nhất là tâm lý thận trọng bao trùm lên cả người mua lẫn người bán, xuất phát từ mức tồn kho cao, nhu cầu tiêu thụ nội địa suy yếu do yếu tố thời tiết và các rủi ro pháp lý thương mại.

Thép cuộn cán nóng (HRC) : Kháng cự giá mạnh mẽ

Phân khúc HRC ghi nhận sự lệch pha rõ rệt giữa giá chào bán quốc tế và mức giá chấp nhận của người mua nội địa. Việt Nam, dù là thị trường nhập khẩu quan trọng, đang ở trạng thái "thừa hàng thiếu cầu".

Người mua Việt Nam đồng loạt từ chối chấp nhận các đợt tăng giá từ các nhà cung cấp lớn:

• HRC Trung Quốc: Được chào bán ở mức 478 - 480 USD/tấn CFR, nhưng người mua chỉ chấp nhận mức 470 USD/tấn CFR. Đối với loại HRC Q195 tái xuất, người mua yêu cầu giảm 10 USD/tấn so với mức chào 450 - 451 USD/tấn CFR.
• HRC Ấn Độ và Indonesia: Dù đã có sự điều chỉnh giảm nhẹ (Indonesia xuống 494 USD/tấn CFR, Ấn Độ xuống 485 USD/tấn CFR), các mức giá này vẫn cao hơn kỳ vọng của thị trường Việt Nam.

Đáng chú ý, rủi ro thương mại đang là rào cản lớn. Người mua không muốn đặt hàng cho các lô giao sau tháng 12/2025 do lo ngại về các cuộc điều tra lách thuế đang diễn ra. 

Tại thị trường nội địa, sức ép lên các nhà máy sản xuất thép trong nước ngày càng lớn khi doanh số bán hàng tháng 11 của hai đơn vị lớn đã giảm tới 40-50% so với tháng trước. Giới thương mại dự báo giá HRC nội địa có thể phải điều chỉnh giảm xuống mức 490 USD/tấn CIF trong tháng tới để kích cầu.

Thị trường Phế liệu: "Trong nóng, ngoài lạnh"

Diễn biến thị trường phế liệu cho thấy sự trái ngược giữa thị trường nhập khẩu và nội địa.

Trên thị trường nhập khẩu, các nhà máy Việt Nam gần như rút lui trong tuần qua sau khi đã tích trữ đủ lượng hàng cần thiết. Các mức giá chào mua (bid) đối với phế liệu Nhật Bản và hàng đường biển ngắn đã bị hạ xuống còn 322 - 325 USD/tấn CFR.

Ngược lại, giá thu mua phế liệu nội địa lại có xu hướng tăng do chi phí vận chuyển khó khăn và tính chu kỳ cuối năm. Giá phế liệu phổ biến tại miền Bắc dao động từ 7.7 - 8.6 triệu đồng/tấn, trong khi tại miền Nam là 7.9 - 8.7 triệu đồng/tấn (chưa VAT). Chi phí vận chuyển từ Bắc vào Nam hiện ở mức 1.25 - 1.35 triệu đồng/tấn. Dù giá tăng, nhu cầu thực tế cho sản xuất vẫn ở mức thấp.

Thép xây dựng và Phôi thép: Áp lực từ thời tiết và chi phí

Thị trường thép xây dựng duy trì xu hướng ổn định nhưng gặp khó khăn lớn về đầu ra do ảnh hưởng của mưa lũ nghiêm trọng tại miền Trung, làm gián đoạn hoạt động tiêu thụ và vận chuyển.

Giá phôi thép bình quân tháng 11/2025 ghi nhận mức tăng so với tháng trước do chi phí phế liệu đầu vào tăng, nhưng vẫn thấp hơn cùng kỳ năm ngoái. Các nhà sản xuất thép xây dựng đang đối mặt với bài toán nan giải: chi phí đầu vào leo thang nhưng không thể tăng giá bán thành phẩm do sự phản đối từ phía khách hàng và các đại lý. Nhu cầu thị trường yếu khiến nỗ lực giữ giá hoặc tăng nhẹ trở nên mong manh trong bối cảnh mùa thấp điểm xây dựng cuối năm đang hiện hữu.

Quốc tế

Thị trường thép khu vực và thế giới tuần qua chịu sự chi phối mạnh mẽ của yếu tố mùa vụ và chính sách. Trong khi các yếu tố vĩ mô tại Trung Quốc tạo ra những đợt sóng tâm lý ngắn hạn, nhu cầu thực tế tại Đông Nam Á lại đang suy yếu do thời tiết và kỳ nghỉ lễ sắp tới.

Thép dài

Yếu tố chính kìm hãm giá và giao dịch thép dài trong tuần qua là tính chất mùa vụ tại Đông Nam Á. Khu vực này đã bước vào mùa gió mùa, với lượng mưa tăng cao gây cản trở tiến độ thi công các dự án xây dựng.

Nhu cầu không sụt giảm đột ngột nhưng nhịp độ giao dịch đã chậm lại rõ rệt. Tại Malaysia và Thái Lan, mưa lớn ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động xây dựng. Tại Singapore, dù nhu cầu vẫn duy trì ở mức tương đối cao so với khu vực, nhưng các dấu hiệu chậm lại đã xuất hiện do mưa nhiều; thị trường lo ngại nếu mưa tiếp diễn trong tháng 12, nhu cầu thép cây có thể sụt giảm từ 10 - 15%. Điều này khiến tâm lý mua hàng trở nên thận trọng, giá cả chỉ biến động trong biên độ hẹp dù có những nỗ lực tăng giá chào bán từ các nhà máy Malaysia và Trung Quốc đầu tuần.

Trái ngược với sự ảm đạm do thời tiết ở Đông Nam Á, thị trường Ấn Độ ghi nhận đà tăng giá do chi phí nguyên liệu đầu vào leo thang và kỳ vọng các nhà máy lớn sẽ tăng giá, bất chấp nhu cầu thực tế chưa cải thiện tương xứng. Trong khi đó, tại Mỹ, rào cản thuế quan đã khiến hàng nhập khẩu mất sức cạnh tranh, đẩy nhu cầu dồn về thép nội địa và giữ giá ở mức cao.

Phôi thép

Thị trường phôi thép rơi vào trạng thái "ngủ đông" sớm do hiệu ứng kỳ nghỉ lễ cuối năm và sự bất ổn về chính sách.

Tại Đông Nam Á, không khí giao dịch trầm lắng bao trùm khi kỳ nghỉ Giáng sinh và năm mới đang đến gần. Tại Philippines và các nước trong khu vực, đa số các nhà máy đã hoàn tất việc nhập kho cho nhu cầu sản xuất tháng 12 và tháng 1, dẫn đến việc tạm ngưng mua hàng.

Tại Châu Âu, cơ chế điều chỉnh biên giới carbon (CBAM) đang tạo ra sự bất định, khiến người mua hạn chế giao dịch mới.

Tại Iran, các thay đổi về cơ chế tỷ giá và quy định xuất khẩu (thẻ thương mại) đã gây khó khăn lớn cho hoạt động xuất khẩu phôi vuông, làm giảm tính thanh khoản.

Mặc dù chi phí phế liệu (scrap) tại một số khu vực như Thổ Nhĩ Kỳ đang neo cao, nhưng giá phôi thép xuất khẩu từ Nga và Trung Quốc vẫn không thể tăng, thậm chí có xu hướng yếu đi do thiếu lực đỡ từ nhu cầu hạ nguồn.