Chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ tăng nhẹ hơn so với dự kiến vào tháng 08, nhưng điều đó không làm thay đổi nhiều kỳ vọng rằng tăng trưởng kinh tế vững chắc vẫn tiếp diễn trong quý 3, trong khi tỷ lệ lạm phát quy năm ở mức nhỏ nhất trong hơn 3 năm rưỡi.
Kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong quý này được nhấn mạnh bởi dữ liệu khác từ Bộ Thương mại Mỹ công bố hôm thứ Sáu (27/09) cho thấy thâm hụt thương mại hàng hóa đã thu hẹp nhiều nhất trong gần hai năm trong tháng trước. Điều đó cho thấy thương mại có thể sẽ gây ra lực cản khiêm tốn đối với tổng sản phẩm quốc nội, có thể được bù đắp hơn nữa bằng sự gia tăng hàng tồn kho.
Các nhà kinh tế không coi dữ liệu là đủ yếu để buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 11 như các nhà đầu tư hy vọng, với tỷ lệ tiết kiệm cao và mức tăng lương vẫn mạnh được cho là sẽ tạo ra cơ sở vững chắc hơn cho chi tiêu của người tiêu dùng trong những tháng tới.
Báo cáo việc làm của tháng 09 vào tuần tới có thể cung cấp thêm manh mối về quy mô cắt giảm chi phí đi vay trong tương lai.
"Khả năng phục hồi của chi tiêu tiêu dùng và nền tảng vững chắc hơn củng cố niềm tin của chúng tôi rằng triển vọng kinh tế trong ngắn hạn vẫn tươi sáng", Michael Pearce, phó trưởng kinh tế học Mỹ tại Oxford Economics cho biết. "Cuối cùng, điều đó sẽ giúp thúc đẩy tốc độ tuyển dụng tăng tốc trở lại và giúp duy trì điều kiện thị trường lao động vững chắc trong một hoặc hai năm tới. Đó là một yếu tố sẽ giúp thuyết phục Fed giảm tốc độ cắt giảm lãi suất vào năm tới".
Chi tiêu tiêu dùng, chiếm hơn hai phần ba hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ, đã tăng 0.2% vào tháng trước sau mức tăng 0.5% chưa điều chỉnh vào tháng 07, Cục Phân tích Kinh tế của Bộ Thương mại Mỹ cho biết. Các nhà kinh tế được Reuters thăm dò đã dự báo chi tiêu tiêu dùng tăng 0.3%.
Hoạt động chi tiêu tập trung vào các dịch vụ, mảng đã tăng 0.4% sau khi tăng 0.3% vào tháng 07. Chi tiêu cho nhà ở và tiện ích cũng như dịch vụ tài chính và bảo hiểm đứng đầu danh sách.
Ngoài ra, chi tiêu cho các dịch vụ chăm sóc sức khỏe, giao thông vận tải và giải trí cũng tăng. Người tiêu dùng cũng tăng chi tiêu tại các quán bar và nhà hàng và lưu trú tại các khách sạn và nhà nghỉ. Tuy nhiên, chi tiêu hàng hóa giảm 0.1% khi mua xe cơ giới và phụ tùng giảm. Biên lai nhiên liệu cũng giảm trong bối cảnh xăng rẻ hơn.
Doanh số bán thực phẩm và đồ uống giảm. Người tiêu dùng quan tâm đến giá cả đang chuyển sang các mặt hàng giá rẻ hơn. Những sự sụt giảm này bù đắp hơn mức tăng chi tiêu cho các mặt hàng không bền khác và hàng hóa giải trí và xe cộ.
Điều chỉnh theo lạm phát, chi tiêu của người tiêu dùng tăng 0.1% sau khi tăng 0.4% vào tháng 07. Các nhà kinh tế ước tính rằng cái gọi là chi tiêu thực tế của người tiêu dùng từ đầu quý cho đến nay đang tăng ở mức 3.4% quy năm. Nó đã tăng với tốc độ 2.8% trong quý thứ hai.
Chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục được hỗ trợ bởi mức tăng lương vẫn vững chắc ngay cả khi thị trường lao động đã chậm lại đáng kể.
Các số liệu điều chỉnh hàng năm đối với dữ liệu tài khoản quốc gia được công bố vào thứ Năm (26/09) cho thấy mức tăng trưởng tiền lương và tiền công mạnh hơn trong quý thứ hai so với ước tính trước đó. Tỷ lệ tiết kiệm cũng cao hơn so với dự kiến trước đây.
Thu nhập tăng 0.2% vào tháng 08 trong bối cảnh thu nhập lãi suất cá nhân và thu nhập cổ tức cá nhân giảm. Tuy nhiên, tiền lương và tiền công đã tăng 0.5% sau khi tăng 0.3% vào tháng 07. Tỷ lệ tiết kiệm đã giảm xuống mức vẫn cao là 4.8% từ mức 4.9% đã được điều chỉnh tăng vào tháng 07. Tỷ lệ tiết kiệm trước đó được báo cáo là 2.9%.
Tỷ lệ tiết kiệm cao hơn báo hiệu tốt cho chi tiêu của người tiêu dùng trong tương lai. Đã có những lo ngại rằng người tiêu dùng đang rút tiền tiết kiệm để chi tiêu. Sự lo lắng của thị trường lao động, với tỷ lệ thất nghiệp tăng trên 4%, đã làm dấy lên nỗi lo về việc tiết kiệm phòng ngừa, điều này sẽ làm suy yếu chi tiêu.
Giá hàng hóa giảm
Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 0.1% vào tháng 08, phù hợp với kỳ vọng, sau mức tăng 0.2% không điều chỉnh vào tháng 07.
Giá hàng hóa giảm 0.2% sau khi không đổi vào tháng 07. Sự sụt giảm này được bù đắp bằng mức tăng 0.2% của chi phí dịch vụ, sau mức tăng tương tự vào tháng 07.
Trong 12 tháng tính đến tháng 08, chỉ số giá PCE tăng 2.2%. Đây là mức tăng theo năm nhỏ nhất kể từ tháng 02 năm 2021 và sau mức tăng 2.5% vào tháng 07.
Không tính các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, chỉ số giá PCE tăng 0.1% sau mức tăng 0.2% không điều chỉnh vào tháng 07. Trong 12 tháng tính đến tháng 08, lạm phát cơ bản tăng 2.7% sau khi tăng 2.6% vào tháng 07. Ngân hàng trung ương Mỹ theo dõi các biện pháp giá PCE để đạt mục tiêu lạm phát 2%.
Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường tài chính đã nâng tỷ lệ cắt giảm lãi suất nửa điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách ngày 06-07 tháng 11 của ngân hàng trung ương Mỹ lên khoảng 52% từ mức 50% trước đó.
Khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã giảm xuống còn khoảng 48% từ mức 50% trước khi có dữ liệu.
Tuần trước, Fed đã cắt giảm lãi suất chuẩn qua đêm của mình xuống 50 điểm cơ bản xuống phạm vi 4.75%-5.00%, đây là lần đầu tiên chi phí vay giảm kể từ năm 2020. Fed đã tăng lãi suất chính sách của mình thêm 525 điểm cơ bản vào năm 2022 và 2023.
Một báo cáo riêng từ Cục Thống kê của Bộ Thương mại Mỹ công bố hôm thứ Sáu cho thấy thâm hụt thương mại hàng hóa đã giảm 8.6 tỷ đô la, hay 8.3%, vào tháng 08 xuống còn 94.3 tỷ USD.
Mức giảm theo đồng USD là lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Sự suy giảm trong thâm hụt phản ánh mức giảm 1.6% trong nhập khẩu, chủ yếu là vật tư công nghiệp và xe cơ giới.
Xuất khẩu hàng hóa tăng 2.4%, được thúc đẩy bởi hàng tiêu dùng, hàng hóa khác và xe cơ giới. Hàng tồn kho bán buôn tăng 0.2%, trong khi cổ phiếu tại các nhà bán lẻ tăng 0.5%. Hàng tồn kho dự kiến sẽ xóa bỏ ảnh hưởng tiêu cực nhỏ của thương mại đối với tăng trưởng GDP.
Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã nâng ước tính tăng trưởng GDP quý 3 lên 3.1%, chủ yếu dựa trên dữ liệu thương mại. Nền kinh tế đã tăng trưởng với tốc độ 3.0% trong quý 2.
"Dữ liệu ngày hôm nay xác nhận lạm phát ở mức vừa phải, tăng trưởng GDP quý 3 vững chắc", Abiel Reinhart, một nhà kinh tế tại J.P. Morgan cho biết.