Tuần qua, thị trường thép quốc tế ghi nhận biến động phân hóa giữa các khu vực. Giá thép thanh và thép cuộn nhìn chung ổn định, trong khi cuộn cán nóng và phôi thép có xu hướng giảm nhẹ do nhu cầu yếu và tâm lý thận trọng. Trung Quốc giữ vai trò dẫn dắt giá xuất khẩu, trong khi khu vực Đông Nam Á và Trung Đông chịu tác động từ yếu tố mùa vụ và chính sách nội địa. Mỹ và châu Âu tiếp tục đối mặt với áp lực từ nhu cầu chậm và tồn kho cao.
Ngày hôm qua, 22/05/2025, Hạ viện Mỹ đã trình dự luật H.R.1 – với tên chính thức là "One Big Beautiful Bill Act", nhằm tái cấu trúc toàn diện hệ thống thuế và tài khóa liên bang. Dự luật được đệ trình theo thủ tục reconciliation, cho phép thông qua bằng đa số đơn giản tại Thượng viện.
Phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 20 năm hôm 21/05/2025 đã thu hút sự chú ý đặc biệt từ giới đầu tư toàn cầu. Trong bối cảnh thị trường đang nhạy cảm với những biến động ở phần dài hạn của đường cong lợi suất, kết quả lần này – tuy không gây sốc – nhưng đã để lại nhiều câu hỏi về sức khỏe tài khóa và niềm tin thị trường với nợ công Hoa Kỳ.
Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành 18.19 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 20 năm, với lãi suất coupon ở mức 5.00%. Tổng lượng đặt mua đạt 41.58 tỷ USD, tương ứng tỷ lệ bid-to-cover là 2.46, mức không quá thấp nhưng giảm nhẹ so với kỳ trước (2.63).
Điểm khiến thị trường chú ý là 41.02% số lượng trúng thầu nằm ở mức lợi suất cao nhất là 5.047%, vượt mức When-Issued Yield (WI Yield) trước đấu thầu là 5.035% – tạo ra một “tail” khoảng 1.2 điểm cơ bản. Đây là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư không mặn mà với mức lợi suất thấp hơn, và chỉ quyết định mua khi được trả thêm phần bù rủi ro.
Tháng 04/2025 là một tháng đặc biệt với kinh tế Trung Quốc khi liên tục phải hứng chịu các mức thuế quan leo thang ngất ngưởng từ Mỹ. Số liệu kinh tế trong tháng này có thể là kết quả cho bài kiểm tra xem liệu nội lực kinh tế của Trung Quốc có đủ để đương đầu với chính sách kinh tế diều hâu của Trump hay không.
Số liệu được công bố tuần qua, cho thấy một bức tranh xám, tức nó không quá tốt, nhưng cũng chẳng đến mức xấu, khi xét tới bối cảnh toàn cầu trong tháng.
Trong tuần từ ngày 12 đến 16/05, thị trường thép dài toàn cầu tiếp tục ghi nhận những biến động phân hóa mạnh giữa các khu vực. Tại Trung Quốc, giá thép nội địa có xu hướng tăng nhẹ vào đầu tuần do tâm lý lạc quan từ các tín hiệu vĩ mô và nguồn cung hạn chế tại một số khu vực. Tuy nhiên, áp lực từ nhu cầu yếu và thời tiết xấu khiến xu hướng này nhanh chóng suy yếu vào cuối tuần. Điều này phản ánh tâm lý thị trường vẫn khá thận trọng, đặc biệt khi các yếu tố cơ bản về cung cầu của các mặt hàng sắt thép vẫn chưa có cải thiện rõ rệt.
Tổng quan:
Tuần này, giá tinh bột sắn trên thị trường quốc tế tăng nhẹ, trong khi giá nội địa Trung Quốc tiếp tục duy trì xu hướng vững và có phần mạnh lên. Nguyên nhân chính là do nguồn cung nguyên liệu ở Thái Lan và Việt Nam sụt giảm, khiến sản lượng tinh bột giảm. Tại Trung Quốc chi phí nhập khẩu tăng cao, nhưng nhu cầu tiêu thụ không được giải phóng mạnh, ngành giấy có xu hướng phục hồi, trong khi ngành thực phẩm vào mùa thấp điểm. Thêm vào đó, tồn kho tại cảng vẫn ở mức cao, nên thị trường vẫn nghiêng về giữ giá.
Thị trường phân bón phosphate quốc tế tiếp tục căng thẳng, giá DAP/MAP duy trì xu hướng tăng tại nhiều khu vực trong bối cảnh nguồn cung hạn chế, nhu cầu cao và chính sách xuất khẩu từ Trung Quốc chưa hoàn toàn rõ ràng. Thị trường Ure chững lại, áp lực từ nguồn cung Trung Quốc.
Giá vàng đã ổn định trong khoảng 3,200–3,500 USD/oz sau một đợt tăng rất mạnh. Các quỹ ETF là động lực chính cho đà tăng này, nhưng hiện đang ghi nhận dòng vốn rút ra khi chỉ số S&P phục hồi, cho thấy cạnh tranh từ các loại tài sản khác đang là yếu tố chi phối chính ở thời điểm hiện tại.
Báo cáo mới nhất từ Morgan Stanley cho thấy nhu cầu đối với vàng đã tăng mạnh trong quý I/2025, đạt mức cao nhất trong cùng kỳ từ năm 2016. Tuy nhiên, mức tăng này chủ yếu đến từ nhu cầu đầu tư, đặc biệt là từ ETF, trong khi nhu cầu trang sức và mua vàng của các Ngân hàng Trung ương đã suy giảm.
Như vậy, Trung Quốc đã đưa ra thông cáo báo chí chung giữa Mỹ và Trung Quốc. Theo đó, hai bên đồng loạt giảm thuế áp đặt lên hàng hóa của nhau trong 90 ngày. Theo đó, mức thuế đối ứng mà Mỹ áp lên hàng hóa Trung Quốc sẽ giảm xuống còn 10%, cộng thêm phần thuế mà ông Trump áp trước đó vì vấn đề fentadyl 20%, sẽ đưa tổng thuế lên 30%. Ngược lại, Trung Quốc sẽ gỡ bỏ phần thuế mà nước này đã áp để đáp trả thuế quan đối ứng của Mỹ xuống còn 10%.
Với diễn biến này, sẽ có nhiều người (như anh tinh bông nào đó) diễn giải ra rằng Trung Quốc ở thế yếu hơn, nên phải chấp nhận giảm thuế sâu hơn cho hàng hóa Mỹ. Như đã đề cập ở trên, mức thuế quan đối ứng của cả hai nước đều giảm về 10%. Phần chênh lệch 20% nằm trong một gói thuế khác, có thể sẽ được thảo luận trong thời gian tới.
Trong những ngày gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua những biến động dữ dội mang tính địa chính trị và cơ cấu, phản ánh một chuỗi sốc khiến các nhà đầu tư buộc phải giảm đòn bẩy (deleveraging) trên diện rộng. Đồng dollar Đài Loan tăng 8% chỉ trong hai ngày, lãi suất ngắn hạn tại Hồng Kông rơi hơn 200 điểm cơ bản trong vòng bốn ngày, và lợi suất trái phiếu chính phủ Thụy Sĩ kỳ hạn 2 năm quay lại vùng âm. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu 40 năm của Nhật Bản leo lên mức cao nhất trong hai thập kỷ, còn chỉ số chứng khoán tại Tel Aviv và Tehran bất ngờ vọt lên mức cao kỷ lục lịch sử.
Bất chấp mức thuế 145% do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt, xuất khẩu Trung Quốc trong tháng 4/2025 tăng vượt dự báo, nhấn mạnh nỗ lực thích ứng linh hoạt của doanh nghiệp Trung Quốc trong bối cảnh thương chiến.
Theo số liệu từ Tổng cục hải quan Trung Quốc, kim ngạch xuất khẩu trong tháng 4 đạt 315.69 tỷ USD, tăng 8.1% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn dự báo 1.9% của Reuters. Tuy nhiên, tăng trưởng này đã chậm lại so với mức 12.4% trong tháng 3. Các đánh giá của giới phân tích phương Tây đều cho rằng mức tăng trưởng này đạt được là do doanh nghiệp Mỹ chạy đua nhập khẩu để né thuế quan. Tuy nhiên, dòng thời gian cho thấy nhận định này không khớp, khi mà thuế quan được công bố vào 02/04 và có hiệu lực từ 05/04. Nếu tính cả thời gian ân hạn cho quá trình vận chuyện, cũng khó có thể giải thích được mức tăng hơn 8% trong tháng 04.
Bên cạnh đó, chúng ta cũng nhìn thấy rõ xu hướng chuyển định luồng thương mại sang Đông Nam Á, châu Âu và Trung Đông cũng giúp duy trì nhu cầu ngoại quốc. Xuất khẩu sang Mỹ giảm 21% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, xuất khẩu sang ASEAN tăng 20.8%, sang EU tăng 8%, và sang Mỹ Latinh, châu Phi, Trung Đông ghi nhận tăng trưởng đáng kể. Xu hướng này có thể được lý giải rằng Trung Quốc đang đa dạng hóa thị trường xuất khẩu. Đó cũng là một phần nguyên nhân, nhưng theo chúng tôi, nguyên nhân lớn hơn là Trung Quốc đang tích cực đẩy hàng qua các nước trung gian, cụ thể là các nước Đông Nam Á, trong giai đoạn 90 ngày Mỹ đang hoãn giảm thuế cho toàn cầu (ngoài Trung Quốc).
Trong bài này, chúng ta sẽ thảo luận hai thông tin liên quan đến bộ 3 Nga – Mỹ - Trung được đưa ra trong ngày hôm qua nhưng ít được truyền thông chú ý. Chúng ta cũng sẽ mở rộng phân tích về thỏa thuận thương mại Mỹ - Anh.
Tỷ lệ giữa giá vàng-bạc – vốn đã duy trì ổn định trong biên độ 45–80 trong nhiều thập kỷ – đã phá vỡ khoảng biến động mang tính truyền thống này kể từ năm 2022. Theo phân tích của Goldman Sachs, sự bứt phá này không chỉ là biến động kỹ thuật tạm thời mà là phản ánh của một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cán cân cung cầu của hai kim loại quý. Cụ thể, sự gia tăng mạnh mẽ trong nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương đã tạo ra một lực nâng riêng biệt cho vàng – một yếu tố mà bạc không hề có được.
Trong quá khứ, vàng và bạc thường tăng giảm song hành với nhau, do dòng vốn đầu tư – đặc biệt là thông qua các quỹ ETF và vị thế đầu cơ trên sàn COMEX – thường có tính tương quan cao. Tuy nhiên, từ sau sự kiện đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga vào năm 2022, các ngân hàng trung ương (NHTW) đã bắt đầu tích trữ vàng nhiều gấp năm lần trước đây. Điều này tạo ra một sự phân kỳ rõ ràng: trong khi cả hai kim loại có thể cùng giảm khi dòng vốn đầu tư rút ra, chỉ có vàng là được chống đỡ bởi lực mua mang tính cơ cấu, giúp nó tiếp tục tăng giá trong khi bạc tụt lại phía sau.
Trong cuộc họp tháng 5/2025, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất trong biên độ 4.25–4.5%. Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rằng lạm phát đã “giảm đáng kể” so với đỉnh năm 2022, với chỉ số PCE tổng thể ở mức 2.3% và PCE lõi là 2.6%. Tuy nhiên, ông thừa nhận các chỉ báo kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đang tăng trở lại, phần lớn do hiệu ứng tâm lý từ các gói thuế quan mới được áp dụng. Chỉ số PCE lõi được dự báo sẽ lên đến 3.8% và chỉ số CPI lõi sẽ lên đến 4.1% vào cuối năm nay, cho thấy áp lực lạm phát vẫn tiềm ẩn và chưa hề biến mất.
Trước diễn biến đó, Fed khẳng định sẽ tiếp tục chính sách thu hẹp bảng cân đối tài sản (QT – quantitative tightening) nhằm hỗ trợ mục tiêu kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, tốc độ thu hẹp bảng cân đối đã được điều chỉnh giảm từ tháng 04, mức trần trái phiếu kho bạc được cho phép đáo hạn mà không tái đầu tư đã giảm xuống chỉ còn 5 tỷ USD/tháng – thấp hơn nhiều so với mức 60 tỷ USD trước đó. Động thái này cho thấy Fed đang tạm thời điều chỉnh kỹ thuật để duy trì ổn định thanh khoản, hơn là thay đổi định hướng chính sách cốt lõi.
- Vàng tăng 21% (nhịp tăng tốt nhất kể từ thời Tổng thống Ford, S&P 500 giảm 7% (tệ nhất từ thời Ford), USD giảm 9% (tệ nhất từ thời Nixon). Biến động giá bị tác động bởi DeepSeek, DOGE (chi tiêu chính phủ), NATO và Liberation Day (chính sách thuế quan đối ứng).
- Trong 100 ngày tiếp theo, các nhà đầu tư quốc tế kỳ vọng biến động giá sẽ được tác động bởi việc Trump giảm thuế quan, giảm lãi suất và giảm thuế (thu nhập nội địa Mỹ)
Như vậy là sau khi đẩy sớm lịch họp, OPEC+ đã quyết định một lần nữa đẩy nhanh tiến độ khôi phục phần sản lượng cắt giảm tự nguyện lên gấp 3, tức sẽ nâng 411 nghìn thùng trong tháng 06.
Ngay sau đó còn có thông tin rằng OPEC+ tuyên bố sẽ sẵn sàng khôi phục hoàn toàn 2.2 triệu thùng đã cắt giảm tự nguyện trước tháng 11 nếu việc tuân thủ thỏa thuận cắt giảm sản lượng không được đảm bảo, tức gần như đe dọa sẽ dìm giá dầu để trừng phạt các nước gian lận. Theo những nguồn tin đáng tin cậy của Cap Finance, thông tin này là không chính xác.
Dù sao thì, hai câu hỏi lớn hơn là vì sao OPEC+ lại mạnh tay khôi phục sản lượng đến như vậy? Và ảnh hưởng của hành động này ra sao?
Dù thông tin được đưa ra vào cuối tuần, phản ứng của thị trường khi mở cửa vào thứ Hai có thể sẽ khá tiêu cực (như mọi khi, thị trường dầu luôn phản ứng thái quá trước mọi thông tin) so với ảnh hưởng thực tế. Phần lớn mọi người đều chú ý đến con số 411 nghìn thùng sẽ được sản xuất thêm, mà ít người nhớ đến việc, các nước khai thác vượt mức trước đó, sẽ có trách nhiệm cắt giảm bù phần sản lượng mà họ sẽ khai thác vượt mức. Theo kế hoạch hiện tại, những nước khai thác vượt mức này, sẽ phải cắt giảm bù 359 nghìn thùng. Như vậy giả định các nước sẽ tuân thủ đúng, OPEC+ sẽ chỉ khai thác thêm 52 nghìn thùng.
Mức tăng thêm nhỏ hơn nhiều nên ảnh hưởng thực tế cũng ít tiêu cực hơn.
Nhưng điều mọi người quan tâm nhiều hơn lại là vì sao mà OPEC+ lại nâng mạnh sản lượng như vậy? Dưới đây là nhận định của Cap Finance.
Lý do đầu tiên, như cộng đồng mạng đã đồn đoán, là để làm hài lòng Trump. Chúng ta đều biết Trump muốn làm hạ giá năng lượng để làm giảm áp lực lạm phát lên nền kinh tế ngay từ khi còn tranh cử.
Nhưng tại sao không sớm hơn, mà phải đợi đén 4 tháng sau khi Trump nhậm chức mới nâng sản lượng. Vấn đề nằm ở chuyến thăm Trung Đông sắp tới của ông Trump. Các nước OPEC vẫn luôn muốn phi chính trị hóa vấn đề dầu mỏ để tiện cho việc kinh doanh. Trong khi đó, Trump lại ngược lại, là người có xu hướng chính trị hóa mọi vấn đề mà ông ta coi là quan trọng. Vì vậy, nếu không cho Trump cái mà ông ta muốn là giá dầu thấp, Trump có khả năng sẽ chính trị hóa vấn đề sản lượng dầu trong chuyến thăm Trung Đông sắp tới, và tạo ra những vấn đề không mong muốn. Các nước Trung Đông chỉ muốn tập trung vào vấn đề Iran, Israel…
Tất nhiên, nếu chỉ về vấn đề này thì cũng không đến mức các nước OPEC+ phải nâng sản lượng mạnh tay như vậy. Đằng sau nó còn nhiều vấn đề khác, giúp việc nâng mạnh sản lượng là hợp lý.
Trong lúc Tổng thống Mỹ Donald Trump vẫn đang mải mê khoe các thành tích của mình trong 100 ngày đầu tiên cùng với những tuyên bố trái chiều về hoạt động đàm phán thuế quan với các nước, thì thị trường hàng hóa toàn cầu đã để lộ rõ những ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của ông.
Trước tiên, chúng ta sẽ điểm qua một vài thông tin đã được công bố trong vài ngày qua:
Cảng Los Angeles, cảng xử lý lưu lượng hàng hóa container nhập khẩu lớn nhất Mỹ và lớn nhất bờ Tây Mỹ, chứng kiến lượng container cập cảng sụt giảm mạnh. Tờ Financial Times dẫn chứng số liệu cho thấy lượng container cập cảng LA trong tuần 04/05 giảm 1/3 so với cùng kỳ năm ngoái. Giám đốc điều hành cảng LA, Gene Seroka, cho biết cho đến thời điểm hiện tại đã có 20 tàu hàng hủy lịch trình cập cảng này, tương đương ¼ lượng tàu thường cập cảng.
Nguyên nhân gây ra hiện tượng này khá rõ ràng: Thuế quan. Dù có là các công ty đang tạm hoãn các chuyến hàng của mình để chờ đợi một thỏa thuận thương mại, hay đơn giản là họ ngừng đặt hàng, thì thực tế là nhu cầu container trên tuyến Trung Quốc – Mỹ đã sụt giảm.
Như FT dẫn lời Nathan Strang, giám đốc điều hành công ty vận tải biển Flexport cho rằng các công ty sử dụng tồn kho có sẵn, và giữ hàng hóa tại các kho ngoại quan, được miễn thuế cho đến khi bị rút khỏi kho, để chờ đợi một thỏa thuận thuế quan Mỹ - Trung.
Dựa trên màn đối đáp qua lại giữa Mỹ và Trung Quốc, dựa trên những kết quả đàm phán với các quốc gia khác như Nhật, Hàn Quốc và lịch sử đàm phán thương mại, chúng tôi không cho rằng một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc trong vòng 90 ngày tới là khả thi.
Mặt khác, cước container từ Đông Nam Á nói chung và Việt Nam nói riêng sang bờ Tây Mỹ đã tăng trong khi cước container từ Trung Quốc lại giảm. Hiện tại, cước container từ Việt Nam đã cao hơn so với từ Trung Quốc.
Trong bài viết Đồng USD suy yếu và rạn nứt của chủ nghĩa biệt lệ Mỹ?, chúng tôi đã đề cập đến sự suy yếu niềm tin của nhà đầu tư đã dẫn đến việc bán tháo các tài sản niêm yết bằng đồng USD, hay giờ đây giới truyền thông gọi là “sell America”. Tuy nhiên đó mới chỉ là một phần của bức tranh. Khi xem xét sâu hơn vào cấu trúc tài chính Mỹ, sell America còn liên quan sâu hơn đến Fed, QE-QT và cuối cùng dẫn tới việc Tổng thống Mỹ Donald Trump hoãn thuế đối ứng với phần lớn các nước.
Trong suốt thập kỷ qua, đặc biệt sau khủng hoảng tài chính 2008, khái niệm term premium – phần bù rủi ro khi nắm giữ trái phiếu dài hạn thay vì lãi suất ngắn hạn – gần như biến mất. Lãi suất siêu thấp, chương trình mua tài sản quy mô lớn của Fed (QE), và môi trường lạm phát thấp đã làm cho đường cong lợi suất bị nén xuống bất thường.
Tuy nhiên, điều đó đang thay đổi. Term premium đang quay trở lại, và nó phản ánh đúng thực tế rằng nhà đầu tư giờ đây đòi hỏi mức đền bù cao hơn cho các rủi ro vĩ mô: rủi ro lạm phát, rủi ro chính sách, rủi ro nợ công.
Term premium tăng cao thúc đẩy làn sóng bond vigilantes, khi các nhà đầu tư bán tháo trái phiếu, vừa là để đòi hỏi mức lợi tức cao hơn đối với các trái phiếu dài hạn, vừa là để tác động đến chính sách, việc đã buộc Tổng thống Donald Trump phải tạm hoãn thuế 90 ngày đối với phần lớn các quốc gia.
Nhưng điều gì đã khiến term premium quay trở lại, tại sao lại là thời điểm này. Chúng tôi sẽ giải thích cụ thể ngay sau đây.
Trong này có gì?
Nhận định ngắn gọn của J.P. Morgan đối với diễn biến của thị trường trong tuần 25/04.
Trong này có gì?
Trong này có gì?
Đánh giá về thị trường Vàng, dầu thô và khí đốt của ngân hàng MUFG cùng một số bình luận của Cap Finance.
Một số charts về thị trường vàng của J.P. Morgan.
Giá vàng giảm hôm thứ Ba khác với đầu tháng Tư, không do lo ngại rủi ro mà phản ứng một phần với USD tăng và kỳ vọng Mỹ nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, kỳ vọng này có thể bị thổi phồng vì chưa có tín hiệu rõ ràng từ Trung Quốc hay các đối tác thương mại khác.
Sau đây là báo cáo ngắn của Deutsche Bank về vấn đề này.
Cuối tháng 3, JP Morgan đã phân tích sự thay đổi cơ cấu trong nhu cầu vàng và các yếu tố địa chính trị ảnh hưởng đến giá vàng, đặt ra câu hỏi: Liệu giá vàng $4.000/oz có khả thi không? → Sau biến động đầu tháng 4, họ khẳng định: “Có”.
Cũng giống như phần lớn các tổ chức tài chính lớn, JP Morgan xác định hai động lực chính cho đà tăng của giá vàng là (1) lực mua từ NHTW và (2) nhu cầu trú ẩn từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Nguyên nhân chính tạo ra những nhu cầu này là do:
- Nguy cơ xảy ra suy thoái, đình lạm.
- Rủi ro chính sách tài khóa và tiền tệ của Mỹ.
- Đồng USD mất giá.
- Niềm tin vào các tài sản trú ẩn khác đang giảm, làm tăng sức hấp dẫn của vàng.
JP Morgan dự báo giá vàng sẽ đạt trung bình 3,675 USD/oz vào cuối Q4/2025 và sẽ vượt 4,000 USD/oz vào Q2/2026.
Đồng USD đã giảm 8.8% kể từ đầu năm đến nay, lọt top 1% biến động tệ nhất lịch sử của đồng tiền này. Thị trường bắt đầu bàn tán về sự thoái trào của chủ nghĩa biệt lệ Mỹ. Ngay cả Jamie Dimon, CEO của JPMorgan Chase, ngân hàng lớn nhất nước Mỹ, cũng nghĩ như vậy. Đâu là sự liên quan và tại sao thị trường lại dành nhiều sự chú ý cho đợt giảm vừa rồi của USD đến như vậy, chúng tôi sẽ giải thích ngay sau đây.
Xu hướng của giá vàng tiếp tục tăng tốc với những mức đỉnh mới trong bối cảnh Tổng thống Trump chỉ trích Chủ tịch Fed Powell. Điều này dường như đã tạo thêm một nguồn cơn bất ổn mới vào những yếu tố tác động lên thị trường vàng, kéo theo mức giá mà chúng tôi không mong đợi ít cho đến nửa sau năm 2025 trong kịch bản cao của chúng tôi. Bất kể kết quả ra sao, điều này nhấn mạnh môi trường tràn ngập những rủi ro không thể đoán trước đã khiến những biến động của giá vàng trở nên ấn tượng như vậy.
Mỹ và Trung Quốc đang trong một cuộc chiến có thể xác định số phận của hai quốc gia, cũng như của toàn thế giới trong vài chục năm tiếp theo. Cuối năm ngoái, chúng tôi đã nhận định rằng, Trung Quốc, với tình hình kinh tế u ám của họ, sẽ không thể trụ vững trong cuộc đối đầu với Mỹ. Tuy nhiên, với những chiến thuật của Mỹ hiện tại, chúng tôi lại thấy rằng Trung Quốc vẫn có cơ hội của họ. Yes, we change our mind.
Sau khi thất bại trong việc ép Trung Quốc ngồi vào bàn đàm phán với thuế fentadyl và thuế đối ứng, hai bên gần như đã “cấm” hàng hóa của nhau khỏi thị trường của mình với mức thuế cao ngất ngưởng, và Mỹ đang nỗ lực thuyết phục các nước cô lập Trung Quốc để đổi lại Mỹ sẽ giải quyết vấn đề do chính Mỹ tạo ra, thuế quan đối ứng.
Bây giờ, chúng tôi sẽ làm rõ từng vấn đề.
Trong báo cáo The Flow Show hàng tuần của mình, nhà kinh tế trưởng Michael Hartnett của Bank of America tiếp tục chứng minh động lực tăng lâu dài của vàng. Sau đây là một số dòng tiền đáng chú ý ra vào các nhóm tài sản toàn cầu.
Lượng tiền đổ vào thị trường vàng tăng đột biến, với 8 tỷ USD trong tuần vừa rồi, ghi nhận mức cao kỷ lục, ít nhất là từ năm 2017 đến nay.
