Dòng tiền đổ vào trái phiếu và cổ phiếu Mỹ chậm lại, trong khi dòng tiền kỷ lục đổ vào cryto khi Mỹ thông qua đạo luật GENIUS. Mối quan hệ căng thẳng giữa Trump và Powell thành tâm điểm của thị trường.

Tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đang lên cao nhờ triển vọng lợi nhuận cải thiện, khẩu vị rủi ro gia tăng và kỳ vọng vào hạ cánh mềm. Tuy nhiên, một số dấu hiệu cho thấy thị trường có thể bước vào vùng quá mua.

Tâm lý thị trường tiếp tục cải thiện, dòng tiền luân chuyển qua kênh tài sản chính, buộc nhà đầu tư đảo chiều tái cấu trúc danh mục để sắp đón thay đổi chính sách và tín hiệu tâm lý thị trường.

Nhà đầu tư giảm tiền mặt, xoay sang cổ phiếu, trái phiếu rủi ro, vàng và crypto, nâng khẩu vị rủi ro dù chỉ báo thị trường phát tín hiệu thận trọng.

Khảo sát Quản lý Quỹ tháng 06 của BofA ghi nhận tỷ lệ tiền mặt giảm còn 4.2%, chỉ báo Bull & Bear tăng lên 5.4 điểm, vị thế bán USD chạm đỉnh, báo hiệu chuyển hướng sang tài sản rủi ro.

Giữa tháng 06/2025, vàng tăng 25.8 %, USD giảm 9.1 %; nhà đầu tư rút 10 tỷ USD khỏi cổ phiếu Mỹ, chuyển 15 tỷ USD sang trái phiếu, 1.7 tỷ vào vàng, 3.8 tỷ vào nợ thị trường mới nổi, chờ Fed cắt lãi suất.

Trong bối cảnh đồng USD lao dốc, chính sách tài khóa Mỹ mở rộng và Fed chuẩn bị cắt lãi suất, dòng tiền toàn cầu đang quay về với các tài sản phòng thủ như vàng và trái phiếu. Một chiến lược đầu tư thận trọng là cần thiết.

Tính từ đầu năm đến nay (YTD), nhà đầu tư chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa các loại tài sản. Dẫn đầu bảng là vàng với mức tăng khủng 24.7%, phản ánh tâm lý trú ẩn và nghi ngờ về uy tín của cả tiền pháp định lẫn trái phiếu chính phủ.

Từ đầu năm 2025, thị trường tài sản có sự phân hóa mạnh: vàng tăng vọt, trong khi dầu, USD và crypto giảm sâu. Dòng tiền chuyển sang trái phiếu, vàng và thị trường mới nổi do kỳ vọng đồng USD yếu và lãi suất thực Mỹ tăng. Lãi suất thực 30 năm hiện ở mức 2.8%, cao nhất từ 2008, gây áp lực định giá cổ phiếu. S&P 500 đang đắt đỏ với mức P/E 22 lần.